债券的实际收益率

投资者每年所获得的债券实际收益与债券购买价格的比率。它是相对于债券名义收益率而言的，反映投资人债券实际收益水平的指标。债券实际收益率与名义收益率的区别主要在于：名义收益率中的债券收益仅指按票面利率计算的每年利息收益，而实际收益率中的债券收益，既包括了票面利息收入，还包括了债券偿还时的差损差益金额和进行利息再投资所带来的收益，以及对上述收益纳税的扣除。同时，名义收益率是以票面金额作为计算对象的收益率，而实际收益率则是以债券的实际购买价格作为计算对象的收益率。两者只有在同时具备以下三个条件时才相一致，即：
❶债券的购买价格与票面金额相等；
❷债券以单利计息，无利息再投资收益；
❸债券利息收入免税。由于在证券市场上，债券购买价格与票面金额往往不一致，而且很多债券都以复利计息，大部分债券的利息收入还必须纳税。因此，债券的实际收益率才是投资人进行债券投资决策的最主要依据。