金融资产和负债Financial Assets and Liabilities

金融资产指投资于股票、债券、商业票据、银行存单等金融工具上的资产。金融负债是非实物形式的、以各种金融工具表示的负债。金融资产和负债是衡量经济风险的一个方面。汇率波动对金融资产的后果有两种：(1)当利率平价发挥作用，即两国的利率差恰好被相应的汇率波动抵消时，金融资产和负债不受汇率波动的影响，即不存在经济风险；(2)当实际汇率的变动不能完全抵消两国利率差异时，金融资产和负债就存在经济风险。经济风险恰好等于两国利率差不能被汇率波动抵消的部分。金融资产作为一种特殊的商品，与真实资产有许多相似之处，其不同在于资产价格的计算上。金融资产的价格受到利率变动的影响，而真实资产的价格受到通货膨胀的影响。从真实资产角度讲，汇率波动应符合购买力平价，从金融资产角度讲，汇率波动应符合利率平价。因此，当汇率的波动正好等于通货膨胀与利息率变化两种因素消长变化的结果时，总体的真实资产与金融资产的经济风险就会相互抵销，从而总体上无经济风险。但个别的真实资产或金融资产却存在经济风险。