场外交易

---

亦称“店头市场”或“柜台市场”，是证券交易的场外市场的一个独特形式。

它是不通过证券交易所，由证券商办理的自营业务。在场外交易中，由购销双方当面议价，既有未上市的证券，也有已上市的证券，既有股票，也有债券，也包括小公司和著名大公司的股票。证券商有独资或合伙、股份公司组织甚至跨国公司形式。

场外交易的特点是：
❶ 没有大型交易所设立的营业厅，主要利用电讯设施进行交易。
❷ 不像证券交易所那样要通过激烈竞争，以拍卖方式得出证券价格，而是由买卖双方磋商议定。
❸ 按净价格进行交易。所谓净价格，即不收佣金的价格，证券商从买卖差价中获得收益。
❹ 证券交易的买卖对象都是“挂牌上市”的证券，而场外交易则主要买卖未上市的证券，例如：不够上市交易资格的证券；或是虽然够上市资格而不愿在交易所挂牌公开买卖的证券；发行量较少，在交易所不易成交的证券。

场外交易的特点使其具有特定作用，场外交易网点多，交易方式灵活方便，没有交易数量的最低限制。这对于加强各种证券的流动性，促进长期投资起了重要作用。

但场外交易的最大弊端在于：没有统一的组织，不易监督和管理，容易产生诈骗或投机行为。目前，自动报价制度的诞生，使场外交易的业务发生了深刻的变化，对促进整个证券市场的发展起了重要的推动作用。