负债经营Operation on Borrowings

亦称“举债经营”。企业通过向银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。

负债经营

企业在自有资金的基础上以负债方式向企业外部筹措资金，以维持正常经营或扩大经营规模的情况。负债经营有利于弥补企业自有资金的不足、提高企业的经营效益；但负债过多，则会产生较大的财务风险。

负债经营fuzhai jingyingmanagement in debt

企业借贷资本金大于自有资本金状态下的经营。
一般来说，在商品经济社会里，企业负债经营是完全正常的，并非负债就是坏事。有的国家如美国的企业负债率（负债占总资本的比例）比较低，仅40%～50%，有的国家如日本的企业负债率比较高，达70%～80%。不同行业的企业的负债率也有很大区别。不能认为负债超过自有资本就是危险的资不抵债，关键要看借贷来的资本金是否正常运行并取得应有的回报率。精明强干的企业家用自己少量的钱去筹集别人大量的钱而后赚大钱。现代企业一般都需要通过各种方式筹措资金，采取“借鸡生蛋”和“借船出海”等方式来发展自己。
当然，也不能说企业负债经营都是好事，关键要看企业的总资本利润率在什么水平。如果企业的总资本利润率高于借贷来的资金利率时，负债经营是好的，反之是不好的。下面举一例说明。假设甲、乙、丙三个企业的总资本都是100万元，其中从银行贷款分别为0万元、50万元和90万元，则负债率分别是0%、50%和90%。如银行利率为10%。当总资本利润率为20%时，企业毛利均为20万元，则三企业的自有资本利润率分别为20%、30%和110%，这时丙企业最为有利；当总资本利润率为10%时，企业毛利均为10万元，则三企业自有资本利润率都等于10%，也就是与银行利率相等；当总资本利润率为5%时，企业毛利均为5万元，则三企业的自有资本利润率分别等于5%、0%和-40%，这时丙企业就很不利了。如继续下去丙企业还不起银行的钱，就有破产的危险。总之，当总资本利润率高于贷款利率时可以高负债经营，不仅没有风险，且是生财之道；当总资本利润率低于贷款利率时则应低负债经营或不负债经营。