偿还股票Redemptionable Stock

发行时预定将来偿还本金的股票。多在公司经营不利、筹资困难时发行。

偿还股票

在发行时就确定偿还本金的股票。这是一种股份有限公司为临时筹措资本而发行的股票，往往将其与优先股股票、征配股股票相列。它对于筹资的股份有限公司来说，除了分配股息以外，可以免除分红责任，而对于投资者而言，则能安全地收回投资资本。具体根据选择权行使的不同，分为任意偿还股股票和义务偿还股股票，前者是有选择权的，由公司行使。股份有限公司在公司章程中订明偿还条款，由认购者认股时选择认购后，公司不论股东的意愿如何而在需要时还本并收回股票。后者则是由股东行使选择权，为此，当股东请求公司偿还本金时，公司方有偿还的义务。即使公司经营不佳、资金紧张，也要向股东支付本金。此种偿还股股票的性质类似于公司债券，但日本商法则规定用于偿还此类股票的资金不能从资本金中支付，必须从利润中支出，所以发行了偿还股股票后，公司就必须从每一期的利润中拿出一部分建立偿还积金，用于偿还此项的偿还股。偿还股股票于1950年产生于美国。偿还股票是一种利弊兼有的特殊股票。对于公司来说，就其按期付息、本金具有可偿还性而言，与公司债较为接近。但偿还股票仍然属于一种所有权凭证。只有在公司有盈利时才能支付股息和偿还注销，若遇公司亏损或无盈利的年份，偿还股票与其他优先股票一样，得不到足额的股息，也不能要求公司偿还股金。仅此而言，公司发行偿还股票要比发行公司债券不利的多，尤其是强制偿还股票，因偿还的主动权掌握在公司手里，当公司经营好转，有能力收回原先以不利条件发行的偿还股票时 （或为了防止资本过多），公司就可以行使强制偿还权； 而若公司境况欠佳时，则可以继续占用这部分股本不予偿还，有助于公司度过困难时期。但偿还股票因多在公司经营不佳时发行，故发行条件往往对公司不利，例如因股息和偿还价格较高而增加公司股息负担和筹资成本，而且因需要偿还股本，一旦发行后公司经营状况未有改善，则将加重公司负担，在发行任意偿还股票时更是如此。对于投资者来说，由于偿还股票的股息率均高于债券利率，且在一定条件下可收回本金，使投资具备较好的盈利性和一定的流动性，故与债券相比，大多数投资者愿认购偿还股票。当然，对于偿还股票的持有者来说，其股本权益是有限的，股票一经偿还，股本资格即告丧失。特别是强制偿还股票的持有者，投资的稳定性和自主性较差，可能因偿还条件或时机等因素遭受损失。因此，许多国家对偿还股票的偿还作出一些限制性规定，防止公司随意剥夺股东资格或致使股东权益受损。

偿还股票redemptionble stock

发行时预定将来偿还本金的股票。多在公司经营不利、筹资困难时发行。

偿还股票

亦称“可赎股票”。发行后一定时期可按特定的赎买价格由公司收回的股票。特殊股票的一种。由于这种股票仅限于优先股，故又谓之“偿还优先股票”。偿还股票最早出现于美国。1950年得到美国政府的许可，并制定了相应的制度。之后陆续被各国采用，但从分布情况看，主要集中在美国和英国。