紧缩性货币政策jǐn suō xìnɡ huò bì zhènɡ cèограничтика

紧缩性货币政策Restrictive Monetary Policy

通过减少货币供给，降低总需求水平，以抑制通货膨胀的一种货币政策。实行紧缩性政策，可以使信贷紧缩、利率上升，抑制私人投资和公共投资，从而导致收入、价格和就业机会的下降，消除通货膨胀。一般步骤是：减少商业银行准备金，减少货币供给量，抽紧银根，收缩信贷，提高利率。主要手段是：公开市场业务；卖出政府债券；提高贴现率；提高银行准备率。

紧缩性货币政策Tight Monetary Policy

中央银行为保持物价稳定，控制通货膨胀而采取的一种收紧流动性的货币政策。主要措施有：
❶提高再贴现率或再贷款利率；
❷提高存款准备金比例；
❸减少基础货币投放量；
❹提高基准利率。政策效果主要表现为货币供应量减少、货币流通速度减缓和市场利率上升。紧缩性货币政策的效果往往快于扩张性货币政策的效果。

紧缩性货币政策

中央银行所采取的减少信贷或货币供应的政策。参见“放松银根”。

紧缩性货币政策

中央银行为实现宏观经济目标所采用的一种政策手段。这种货币政策是在经济过热，总需求大于总供给，经济中出现通货膨胀时，所采用的紧缩货币的政策。中央银行将采用紧缩性货币政策旨在通过控制货币供应量，使利率升高，从而达到减少投资，压缩需求的目的。总需求的下降，会使总供给和总需求趋于平衡，降低通货膨胀率。
采用紧缩性货币政策，就需要减少货币流通量，提高利息率。为了实现这一目的，中央银行常运用三个传统的货币政策工具，准备率，贴现政策和公开市场业务。
❶提高法定准备率。中央银行提高法定准备率将会产生如下影响： 假定商业银行准备金正好达到法定要求，即留足法定准备金，其余存款已全部贷出，此时提高法定准备率就会使商业银行法定准备不足，从而促使它收缩贷款和投资。根据货币乘数原理，为了使准备金达到法定要求而减少贷款，会使存款倍数收缩，于是货币供应量相应减少。如果商业银行存在超额准备，法定准备率提高时，会使商业银行超额准备减少，货币扩张能力相应缩小，资金供给趋于紧张。货币供给的减少使市场短期利率和长期利率上升。作为紧缩性货币政策的政策工具，准备率有其特点，它是一个威力巨大的政策工具，准备率的提高，会产生巨大的货币收缩作用，容易对经济产生剧烈的影响。因此，中央银行对此采取极其谨慎的态度，不常使用这一工具。

❷提高再贴现率。贴现政策作为政策工具，同法定准备率一样，也是通过影响银行体系准备金的增减而起作用的。实行紧缩性货币政策时，中央银行将贴现率调高，商业银行向中央银行借款的代价增加，就可能减少贴现借款，也就是减少准备金的额度，从而降低对客户的贷款和投资能力。同时，随着中央银行再贴现率的提高，商业银行的短期利率也将随之提高，从而导致其放款减少，社会的货币供应量下降。中央银行通过提高再贴现率，在金融市场上收紧银根。

❸通过公开市场业务减少货币供应量。当中央银行采用紧缩性货币政策时，中央银行卖出政府债券，从市场上收回货币。具体过程是： 购买政府债券的个人和企业用支票支付，即从银行抽出存款，接着银行便减少放款，或向企业收回放款……，结果，根据货币乘数的作用，货币流通量相应减少，于是利息率上升，投资减少，总需求量缩小。
此外，中央银行在公开市场上卖出政府债券，还将导致债券价格下跌。根据债券价格和利息率成反比例变化的关系，债券价格下跌将引起利息率上升，这也会促使投资减少，总需求缩小。
在实行紧缩性货币政策时运用公开市场业务，实际上是通过减少整个银行系统的基础货币量和准备金来减少货币供给，这实质上等同于货币回笼。公开市场业务是一种比较灵活的控制货币供给的手段，中央银行可以决定买卖证券的种类与规模，因而可以随时控制货币紧缩的程度。
除上述三项紧缩货币的主要措施外，中央银行有时也采取 “道义上劝告” 的做法，即中央银行官员通过各种方式以及同私人接触的机会，对商业银行在放款和投资业务等方面应采取的措施，给予指导、暗示或告诫，希望商业银行配合以达到货币紧缩的目的。
紧缩性货币政策实施后，不一定能够达到预想的宏观经济目标。中央银行运用紧缩性货币政策以煞住一次经济过度高涨，无疑是具有一定力量的，然而中央银行运用强烈的收缩政策必须付出代价。由于中央银行不能准确了解政策具有多大强度，因而它可能走得太远，以致采取的政策，不只煞住经济过度高涨，而且把国民经济引入严重衰退。产生这种可能性的原因在于： 首先，中央银行急剧改变政策可能使产业资本家震惊，以至大量削减生产。其次，急剧的收缩政策可能导致那些过度扩张而一时无法收缩的企业借贷无门，甚至倒闭。再次，强烈的收缩政策并不能均衡地影响到每一企业，但对国民经济某些部门影响特别大，产生各部门间结构性的比例失调，这就影响政策的全面效果。
由此看来，紧缩货币政策的问题，不在于它是否能够煞住经济高涨，而在于中央银行很难贯彻一种适度的防止经济过分扩张的收缩政策。
尽管中央银行可以采用急煞车的紧缩性货币政策抑制强烈的信用扩张，但是，为了避免付出较大的代价，一般不愿采用这种办法。因此，中央银行应采用中度的收缩政策。不过，这种紧缩能在多大程度上抑制强力的经济扩张，至今尚无定论。
总之，紧缩性货币政策通过减少货币供给，提高利息率，能够使投资减少，起到压缩总需求的作用，可以在一定程度上使宏观经济目标得以实现。

紧缩性货币政策tight monetary policy

中央银行为保持物价稳定，控制通货膨胀而采取的一种货币政策。主要表现为货币供应量减少、货币流通速度减缓和市场利率上升。主要有：
❶提高再贴现率或再贷款利率。
❷提高存款准备金比例。
❸减少基础货币投放量。
紧缩性货币政策的效果往往快于扩张性货币政策。一般而言，它首先影响生产，然后影响物价。