国际清偿能力guó jì qīng cháng néng lìспосóбность междунарóдной ликвдности

国际清偿能力

一国政府用来支持本国货币汇率、平衡国际收支、偿付到期对外债务的能力。反映一国清偿能力强弱的主要标志有三个： (1) 该国国际储备，即可归政府支配的国际流动资产。包括该国拥有的黄金、储备外汇、特别提款权和在国际货币基金中的储备净额； (2)该国商业银行和外汇银行的短期外汇资产以及私人拥有的短期外汇资产； (3) 国际借贷能力，即政府在国际金融市场上可能借入的资金。

国际清偿能力guoji qingchang nengli

指用于清偿国际债务的国际储备。随着国际经济关系的发展，各国贸易往来和经济联系日益密切，必然发生债权与债务关系，到期必须清偿。可以用于国际清偿的国际储备包括：黄金、外汇以及国际货币基金组织分配给的普通提款权和特别提款权。一国拥有的国际储备越多，国际清偿能力就越充裕，也越有利于该国对外贸易的发展。反之，如果国际清偿能力不足，就不利于该国对外贸易的发展。国际清偿能力在一定程度上也反映该国在世界金融市场上的实力地位。

国际清偿能力

各国中央银行或金融当局直接掌握的或在必要时可以用来作为调节国际收支、维持其货币汇率、清偿对外债务的资产。一般包括政府持有的黄金、外汇储备、国际货币基金组织成员国持有的普通提款权和特别提款权，以及由国际金融机构提供的其他贷款等。国际清偿能力关系到一国的对外贸易和经济发展。一国的国际清偿能力充裕，就可以采取扩大国内需求、降低利率，提高本国的货币汇率，放宽进口贸易和资本输出的限制等政策措施。反之，必须采取相反的政策措施。国际清偿能力在一定程度上反映该国在国际金融市场上的实力地位。

国际清偿能力International Liquidity

一国直接掌握的或者必要时可以用来作为调节国际收支、清偿对外债务的国际流通资金。狭义而言，指一国官方直接掌握的国际储备资产。广义而言指国际清偿能力除包括国家直接掌握的国际储备资产（可称为一线储备）外，还包括一国从国外借入作为储备的外汇、该国商业银行的短期外汇资产以及该国官方和私人拥有的中、长期外汇资产(主要指中、长期对外投资，即二线储备)。由于国际间货币资金的债权债务关系迅速发展、错综复杂，因此，衡量一国国际清偿能力的高低，特别是一线储备力量大小，标准也各不相同。有的以黄金外汇储备相当于若干个月的进口额作为标准，有的以当年应付的外债本息占黄金外汇储备额的比例为标准。符合标准的就算具备正常的国际清偿能力。实际上，一国国际收支的变化趋势，国内国际经济形势以及该国同国际金融机构信贷关系的变化等，均对一国国际清偿能力有影响。现在各国为保持第一线国际清偿能力而储备的国际流通资金有：黄金、自由兑换货币、在国际货币基金组织的储备资产和特别提款权。

国际清偿能力

一国政府持有的可以用于国际支付的所有资产。国际储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分。一国的国际清偿能力还包括其对外借款的潜在能力。根据国际货币基金组织的有关标准，国际清偿能力包括四个层次的内容： (1) 一国政府自有的储备和拥有的无条件提款权，即国际储备或狭义的国际清偿能力。(2) 一国政府能够比较方便迅速地借入的储备和本国商业银行的短期外汇资产。通称“二线清偿能力”，是衡量一国短期清偿能力的重要指标。(3) 一国官方拥有的中长期外汇资产，以及私人或其他非金融机构持有的短期外汇资产。但这些资产需要经过较长时间才能取得。(4) 第一、第二、第三层次以外的其他外汇资产。

国际清偿能力

指用于清偿国际债务的支付手段的数额。在现代资本主义货币体系下用于国际清偿的手段包括黄金、外汇储备，按规定限额可以从国际货币基金组织取得的一般提款权和特别提款权，其总和就形成该国的国际清偿能力。国际清偿能力充裕与否，在一定程度上反映各国在国际金融市场上的实力地位。八十年代以来，有些发展中国家，特别是拉美的巴西、墨西哥、阿根廷等所借外债数目庞大，还本付息负担很重，国际清偿能力不足，曾出现比较严重的国际债务危机。

国际清偿能力international liquidity

一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务的国际流通资金。包括黄金、外汇储备及按规定限额可从国际货币基金组织获得的储备资产和特别提款权的总和。其狭义内含，一般指官方直接掌握的国际储备资产，称为第一线储备；其广义内含，还包括一国从国外借入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中、长期外汇资产（主要指对外中长期投资），称为第二线储备。第二次世界大战后，各国对国际清偿能力的解释不一，后来逐步倾向狭义，将它等同于国际储备资产。
衡量国际清偿能力（主要指第一线储备）的大小，各国的标准有所不同，有的以黄金外汇储备相当于若干月份的进口额为标准，有的以当年应付外债本息占黄金外汇储备额的若干百分比为标准。凡符合标准的，视为具备正常的国际清偿能力。

国际清偿能力

一国直接掌握的在必要时可以用于调节国际收支、清偿国际债务的国际流通资产，包括黄金、外汇储备以及按规定限额可从国际货币基金组织获得的储备资产和特别提款权。有广义与狭义之分。狭义一般指官方直接掌握的国际储备资产，也称为第一线储备；广义则包括一国从国外借入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中、长期外汇资产（主要指对外中长期投资），又称为第二线储备。第二次世界大战以后，各国对国际清偿能力的解释不一， 目前逐步倾向于狭义的解释，将它等同于国际储备资产。
衡量国际清偿能力（主要指第一线储备）的大小，各国的标准有所不同。有人以黄金外汇储备相当于若干月份的进口额为标准，有人以当年应付外债本息占黄金外汇储备额的若干百分比为标准。凡符合标准的，视为具备正常的国际清偿能力。有的经济学家指出，一国国际收支的变化趋势、国内国际经济形势的动向以及同国际金融组织信贷关系的变化等，都会影响一国的国际清偿能力，以某种比率或数量作为衡量标准过于简单。日本的一些经济学家认为，如果一国的储备能够应付国际收支恶化时的清偿外债需要，而不必立即采取限制进口等紧缩措施，只在国内采取调整措施即可恢复国际收支的平衡，同时又不影响国家的对外信誉，那么，该国的国际储备即可视为具备适当的国际清偿能力。
第二次世界大战结束以来，不少国家或国家集团采用清算帐户的形式解决国际清偿能力的不足。即在国际结算中采用记帐方法办理支付，年终再以自由兑换货币清偿差额或在下年度以出口商品偿还，以此来节约可兑换货币的支出。苏联和经济互助委员会其他成员国先是使用苏联卢布，1964年起转而使用转帐卢布办理结算，年终差额由下年度出口商品偿付，黄金和可兑换货币储备，主要用于解决对西方国家国际支付上的需要。
为维持一定的国际清偿能力而储备的资产并不是越多越好。如果一个国家在一定时期内办理国际收付上的时间和金额相互一致或收付差额不大，或在一定时期内出现一些逆差，但以后能保证逐步进行调节，那么，该国就不需要存有大量储备。如何使储备资产保持适度，既能发挥其作用，又不致出现积压，这是一个很重要的问题，必须随时注意了解国际收支情况，作出精确的计算，并根据国际金融市场的变化，使储备资产的一部或大部经常周转。

国际清偿能力International Liquidity

一国具有的现实的对外清偿能力和可能的对外清偿能力的总和。其内容广于国际储备，除包括该国货币当局持有的各种形式的国际储备之外，还包括该国向国外筹借资金的能力，即向外国政府或中央银行、国际金融组织和商业银行的借款能力。

国际清偿能力International Liquidity

又称国际流动性，是指一个国家中央银行或者货币金融当局所持有的、能够为国际间普遍接受、可用于国际结算的资产储备及国际借款。它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。
在西方经济学界，对国际清偿能力没有统一的定义。有的学者将国际储备与国际清偿能力二者混同起来。而大多数学者则认为二者有所不同。美国经济学家弗·伯格斯坦(C. Fred Bergstein) 曾指出，能代表一国对外支付能力，支持其货币汇率的资产并非仅仅局限于国际储备，还应包括其他一些资产。国际清偿能力的构成要素主要有： 一国政府自有的国际储备，政府的无条件提款权，政府的借入储备即政府从国际金融市场的贷款，此外还包括一国私人部门 （特别是商业银行） 的短期外汇资产以及一国的长期债权。伯格斯坦的这一看法与国际货币基金组织的定义是一致的。但是，由于在计算借入储备方面存在着明显的实际困难，加之向外借贷总是要归还的，因此国际储备便成为一国国际清偿能力的基本衡量指标，是一国对其国际债务还本付息的主要手段。根据国际货币基金组织在编制 《国际金融统计资料》 时所采用的定义，国际储备包括： 黄金，以可自由兑换的货币构成的短期外汇储备，特别提款权以及在国际货币基金组织中的储备头寸。
国际清偿能力的作用主要表现在： 当一国发生国际收支逆差时，可以用来平衡国际收支； 当本国经济遭受外国冲击、本国货币的汇率发生剧烈波动时，货币当局可以借此在外汇市场上进行 “逆风而动” (Lean Against the Wind) 式的外汇干预，即当本币汇率下跌时，就在外汇市场上抛出外汇，反之则购进外汇，从而达到影响外汇供求、保持汇率平稳的目的。一般来说，一个国家国际清偿能力越充裕，它就越有能力对经济贸易加以主动调节与干预，如可以降低利率、扩大内需、本币升值、增加进口等等。但国际清偿能力也不是越多越好，而是存在一个适度问题，要结合需求与供给及其他多种因素加以考虑。
在理论研究上，有关国际清偿能力的主要课题是国际储备存量与其他经济变量的关系问题。这种关系取决于国际储备需求函数及调节国际储备供给安排的性质。大多数讨论国际清偿能力的文献主要集中于这两个方面。
西方对国际储备需求的研究可以追溯到1802年。当时桑顿 (H. Thornton) 在 《英国信用券的性质和效果的考察》一文中指出： 一国黄金存量应与其能弥补对外贸易差额而又不致引起国内经济的过分波动相联系。直到1945年布雷顿森林体系建立前，西方关于国际储备需求的研究主要集中于怎样确定各国对黄金的需求这一方向上。1947年西方著名的国际金融专家罗伯特·特里芬 (Robert Triffin)首先采用了国际储备—进口额比率来探讨国际储备需求。在这个比率关系中，他舍弃了黄金这一狭窄的储备概念，并且撇开了国内货币供应因素，把国际储备需求同国际经济交易更直接地联系了起来。特里芬方法的出现是与战后国家垄断资本主义的发展以及货币制度的变化相联系的。自那时起，西方学术界和国际货币基金组织关于国际储备需求的研究有了很大的发展，其中三种理论比较具有代表性，除了上述由特里芬创立的 “进口额”论以外，还有成本—收益论和货币学派理论。成本—收益论认为，一国持有国际储备的需求来源于国际储备持有给该国带来的好处。但是一国在持有国际储备获得收益的同时必然要承担该种行为产生的机会成本。由边际分析法可知，当一国持有的国际储备增加时，储备的边际收益是递减的，而持有储备的成本是递增的。于是国际储备需求就决定于持有储备的边际收益等于边际成本时的均衡量。货币学派论认为国内货币供应量决定国际储备需求量。货币主义者哈里·约翰逊 (Harry Johnson) 等认为，任何国际收支的不平衡，在本质上都是一种货币现象。如果货币的出口大于货币的进口，那么就会引起商品进口大于商品出口或证券进口大于证券出口，于是国际收支恶化。由此可见储备需求本质上决定于一国国内货币供应量。
国际储备供给着重研究的是世界储备量充足与否，以及世界储备如何管理两个问题。世界储备充足与否对世界经济的稳定与发展有重大意义。当它不足时国际贸易就会受到限制，世界经济的发展速度就会减慢； 当它过多时，则又会使世界面临通货膨胀的危险。世界储备充足与否还直接关系国际货币体系的变革： 黄金之所以失去中心储备的地位，金本位制度之所以崩溃，主要就是因为黄金的供给有限，不能适应世界经济发展的需要。而当今国际储备体系多元化的一个重要原因，也是美元作为世界主要货币的供给与美国国际收支的矛盾，这正是导致布雷顿森林体系崩溃的根源。世界储备供给的管理也是国际金融领域中一个非常棘手的理论难题。目前的国际储备体系，无论在国际储备的供给机制，还是在国际储备的控制和管理机制方面均还存在着许多问题。国际储备体系改革的长期方向应该是建立统一的世界储备资产，并由一个权威性的国际机构负责世界储备资产的供给与管理。这个难题的解决还有待于国际储备供给理论的突破。

国际清偿能力

一个国家清偿国际收支逆差和对外债务的能力。一个国家的国际清偿能力取决于这个国家的金融当局所持有的储备资产及其对外债权。如果持有较多的黄金储备、外汇储备、或在国际货币基金组织拥有较多的普通提款权和特别提款权，就表明具有较强的国际清偿能力。

国际清偿能力international liquidity

国际清偿能力可以定义为一国货币当局可供用来弥补收支不平衡 （当汇率固定时） 或影响其通货的外汇价值 （当汇率浮动时） 的资产存量。它又区分为无条件的清偿能力和有条件的清偿能力，前者一般是为本国直接所有因而可以根据其意志自由支配和使用，后者通常包含使用借款便利条件等，一般只有符合贷款人规定的条件方可利用。由于在计量有条件的清偿能力中具有明显的实际困难，因而在有关这一问题的讨论中所普遍使用的关于国际清偿能力的可行计量是总国际储备这一指标。
根据国际货币基金编辑的《国际金融统计》所使用的关于国际储备的定义，它将包括： 黄金、以可兑换通货形式持有的短期外汇、特别提款权(SDR_s)、在国际货币基金中的储备头寸。截至1984年12月，国际货币基金成员国所报告的持有总储备达到4380亿特别提款权(与黄金比价为每盎司35特别提款权)。在这些总储备中，8%为黄金持有(按每盎司35特别提款权计算),10%为在国际货币基金中的储备头寸，4%为特别提款权，其余为所持有的外国通货 (其中大约70%是美元)。
从经济观点来看，国际清偿能力这一主题的最重要的方面是储备存量 (不论是对一个国家，还是对世界整体) 与其他经济变量诸如实际产出水平、价格水平以及国际收支头寸模式等等之间的关系。人们认识到这种关系依赖于对于储备的需求函数的性质和支配储备供给的协议或安排的性质，因而很多关于国际清偿能力的文献都将分析的焦点集中于这两个方面。

国际清偿能力

又称“国际流动性”。各国中央银行或金融当局持有国际流动资产，借以支付国际收支逆差或偿还外债能力。官方持有的国际储备是一国国际清偿能力的主要组成部分，又称狭义的 （或短期的） 国际清偿能力。广义的 （或长期的） 国际清偿能力还包括政府在国外的中长期可动用的资产，政府可能从国际组织外国官方或金融市场借入的资金、以及政府可能得到的私人金融和非金融部门的一切外汇资产。国际清偿能力充裕与否对一国的对外经济发展具有重要的影响。国际上常用来衡量和分析一国国际清偿能力的指标主要有： (1) 储备对年进口额的比率。一般认为，储备应相当于3—4个月的进口额才能保证对外支付的需要。(2) 偿债率，即当年偿付外债本金和利息总额对有形与无形贸易外汇收入的比率。一般认为，偿债率如果超过20—25%，说明还债能力有问题。(3) 外债总额对当年外汇收入的比率。一般认为，200%为安全线、100%为警戒线。(4) 外债总额对当年国民生产总值 （或国民收入）的比率。一般认为，30%为安全线、20%为警戒线。其中对国际清偿能力起决定作用的是外汇收入。

国际清偿能力

international liquidity (指各国中央银行或金融当局持有的为国际间普遍接受、能用作国际结算的资产)