影子利率

亦称“社会折现率”、“经济折现率”、“资金的影子价格”。使用国家建设资金所应取得的基准收益水平。它是项目经济评价的通用参数。一方面用来折现计算项目的经济净现值，或作为尺度来比较项目的经济内部收益率； 另一方面也是计算资源经济价格的必要组成部分。这是项目经济可行性的重要判别标准。适当的影子利率有助于合理分配建设资金，引导资金投向对国民经济贡献大的项目，调节资金供需关系，促进资金在短期和长期项目间的合理配置。影子利率的实质是资金的影子价格，由资金的机会成本决定； 它的高低与一个国家的国民收入中积累与消费的分配比例，以及社会平均资金利润率有关。如果在一定的积累水平下，社会平均资金率较高，那么影子利率就相应调高，否则相反。影子利率与国际金融市场的长期贷款利率也有一定的关系。从国民经济的角度看，如果一项工程的预期收益率低于国际金融市场的贷款利率，那是不能接受的。所以影子利率还应参照国际金融市场的利息水平加以调整。在我国尚未统一确定影子利率前，影子利率根据资金来源不同，一般按以下要求确定： 国内贷款的影子利率不得低于社会平均资金利润率； 国外借款的影子利率应略高于借款利率； 债券投资的影子利率应略高于债券利率； 财政无偿拨款的影子利率应略高于社会平均投资收益率。