长期劳动合同论

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新凯恩斯主义者斯坦利·费希尔运用一个长期劳动合同模型说明，尽管有理性预期存在，积极的货币政策还是能影响实际产出。他从单期合同、交错合同和指数化合同分别说明货币政策对经济的影响。

单期合同和理性预期。所有的长期合同都在某个时期中签订，经济中就盛行单期合同。在理性预期的基础上调整工资，工资水平与某一时期以前的所有信息相关。就业水平由引致需求决定。当生产中需要的劳动力增加、工资也提高时，影响总产出水平的只是随机扰动。如果货币是中性的，那么，在充分就业时调整工资，货币政策对产出没有影响。

交错合同和货币政策。交错合同是指厂商与工人不是在某一时期内，而是在不同时期交替地签订长期劳动合同。交错长期合同使名义工资有了刚性。在货币供给量为厂商和工人知悉时，货币供给量的变动仍然会影响产出水平。其原因为：当政府在调整货币供给量时，总有些厂商与工人的劳动合同未到期，货币供给量的变动不影响这些劳动合同。与这些合同有关的工人的名义工资不变。只有合同已到期的那些工人的名义工资可以调整。政府针对经济中的扰动而制定的货币政策，虽然不能影响合同已到期的那一些工人的实际工资，却能影响合同未到期工人的实际工资，进而导致产出水平发生变动。

当经济中存在某种特定的指数合同时，货币政策无效。然而，在实际经济中，这种特定的合同通常不存在。所以，一般地说，即使存在指数化合同，货币政策对产出仍有影响。

长期劳动合同论指出，在理性预期存在时，货币政策仍能影响实际产量，政府政策不必通过愚弄经济人也能发挥作用。在货币政策已被公众知晓的情况下，货币政策对经济仍有以下作用：
❶ 对仅有单期劳动合同的经济来说，货币政策虽不能影响实际产出，但能影响物价，起到稳定物价的作用。
❷ 在流行交错合同的经济中，货币政策不因经济人的理性预期而失败，它能影响合同未到期雇员的实际工资，从而影响产出和就业。
❸ 在交错合同指数化经济中，连续几个时期货币存量的变动直接影响产出，导致总产出水平的变动。