费雪的交易方程式Fisher’s Function of Exchange

美国经济学家费雪在其《货币的购买力》一书中所提出的解释货币量、货币流通速度、商品交易额相互关系的关系式，数学形式为：

MV=PT

由于信用制度发展，充当交易媒介的还有存款货币，其公式为：

MV+M′V′=PT

M为货币，M′为存款货币量，V为货币交易流通速度，V′为存款货币流通速度，P为实际交易发生时的价格水平，T为国民经济中的商品交易总量。费雪根据这一方程式进一步推论，在货币流通速度和商品交易总量不变条件下，物价水平随流通中货币量的变化而成正比例变化。物价水平受其他因素影响，但不影响其他因素。由此得出货币数量决定物价水平的结论。费雪认为，假定经济处于均衡水平时，货币供给增长10%就会发生以下情况：(1)随着货币供给增加，价格趋于上涨；(2)并非所有价格都以同样速度同时增长，有些价格将落后于一般价格水平的增长，如利率；(3)因为名义利率上涨，实际利率下降。实际利率下降将鼓励企业扩大投资；(4)企业增加从银行的借款，促使银行扩大信贷量，从而扩大货币供给。经济活动活跃增加对资源的需求，使得总收入和货币流通速度超出长期均衡水平；(5)银行信贷扩张导致货币供给扩张，从而上述所描述的情况将再次发生。这一过程导致国民经济活动的波动，而波动的结果是达到一个新的均衡水平，收入回复到充分就业水平，货币流通速度回复到国民经济基本结构水平所适应的水平，价格将随货币增长的比例增长。

费雪的交易方程式Fishers’Function of Exchange

美国经济学家费雪(Irving Fisher)在其《货币的购买力》一书中所提出的解释货币量、货币流通速度、商品交易额相互关系的等式。其数学形式为MV=PT(如考虑信用制度发展中出现的存款货币，公式为MV+M′V′ =PT),M为通货，M′为存款货币量，V为货币交易流通速度，V′为存款货币流通速度，P为交易发生时价格水平，T为国民经济商品交易(包括所有支出，即不仅最终商品和劳务的交易，而且有中间产品交易)。费雪认为货币流通速度是由经济中影响个人交易的制度决定的，且由于制度和技术特征具有较强的稳定性，只有在较长时期中才会对流通速度产生轻微影响，故短期内货币流通速度相当稳定。从而费雪将交易方程式转化为货币数量论，即认为名义收入决定于货币数量的变化。又由于费雪当时的古典经济学家认为工资、价格具有完全弹性，从而在正常年份整个经济点处于充分就业水平，故短期内T不变，这样借助该式得出如下纯粹货币数量论的结论：价格水平的变动仅源于货币数量的变动。