内涵价值立即履行期权合约时可获取的总利润，它反映了期权合约中预先规定的履约价值与相关期货合约市场价格之间的关系。内涵价值为正值和可能在日后履约时获利的期权称为实值期权； 由内涵价值为负值和可能在日后履约时亏损的期权称为虚值期权； 不具有内涵价值和日后履行时既不会盈利也不会亏损的期权称为两年期权。具体地讲，有以下六种情况。
❶为看涨期权的履约价格低于相关的期货价格时，该看涨期权的内涵价值为正值，为实值期权。
❷当看跌期权的履约价格高于相关的期货价格时，该看涨期权的内涵价值为正值，为实值期权。
❸当看涨期权的履约价格高于相关的期货价格时，该看涨期权的内涵价值为负值，为虚值期权。
❹当看跌期权的履约价格低于相关的期货价格时，该看跌期权的内涵价值为负值，为虚值期权。
❺当看跌期权的履约价格与当时的相关商品的期货价格相等或相近时，该期权不存在内涵价值，为两年期权。
❻当看跌期权的履约价格与当时的相关商品的期货价格相等或相近时，该期权不存在内涵价值，为两年期权。 |