股票指数期货交易

以股票市场上的股票价格指数为交易对象的期货交易。它是为了减少股票投资的风险，增加股票投资的吸引力，而采用的一种新型期货交易方式。股价的波动，使投资者风险增加。价格风险有两种： 一种是某种股票价格涨落的风险，对于这种风险，一般可通过投资多样化来分散，即同时投资几种股票，某种股票价格下跌带来的损失，可通过另外几种股票价格上涨所得利润来弥补。另一种是整个股票市场价格涨落的风险。这种风险，就很难用股票投资多样化的办法来避免。此外，用投资多样化来分散风险，仅适用于资金雄厚的大公司，对于大多数资力薄弱的小投资者却无力这样做。这无疑将影响人们对股票投资的积极性。于是综合反映整个股票市场价格的股票指数期货交易便应运而生。股票指数期货交易，主要是利用股票指数和期货合约来进行。股票指数期货交易的主要特点是：
❶交易对象是经过统计处理的股票综合指数，而不是股票。
❷交割采用现金，不用股票。
❸可以进行套期保值。
❹在交易方式上也有特点。例如，做空头时，不用借股票交割，也不限于在行市上涨时才套做等。

股票指数期货交易stock index futures trading

一种以股票市场上股票价格指数合约为交易标的物的期货交易。股票指数期货交易一般在交易所内进行。交易双方在向交易所缴纳了最初保证金后，委托经纪人在交易所进行公开竞价。成交后须签订一份约定在未来某一日期按约定价格交割的股票指数期货合约。股票指数期货交易的特点主要是：
❶股票价格指数期货交易是一种契约化的交易方式，买卖双方交易的不是抽象的股指，而是代表一定价值的股指期货合约。其价格用股票价格指数点来表示，股指期货合约值等于股票价格指数值与合约乘数的乘积。合约价格的涨跌幅和最小变动价位等也都以股票指数值来表示。
❷股票价格指数期货交易是现金交易，到期后不是进行实物交割，而是通过结算所与买卖双方进行现金结算。客户若出现亏损并致使保证金不足，须立即补足。
❸股票价格指数期货最低保证金较低，一般仅占期货合约总值的10%左右，且要根据情况按期调整。这有利于交易者更充分地利用财务杠杆原理。所以股票指数期货交易为广大套期保值者提供了转移股市风险的有力工具，同时也为投机者赚取高额利润提供了机会。利用股票指数期货的交易策略很多。预测市价将上升时，可以买进期货； 预测市价将下跌时，可以卖出期货。投资者还可以利用不同交割月的差额套期图利，也可以利用不同市场的差价套期图利。

股票指数期货交易

买卖股票指数期货合约的交易。股票指数期货合约是参与股票指数期货市场的买卖双方根据事先约定好的价格，同意在未来某一特定时间进行股票指数交易的一种协定。股票指数期货合约是在期货交易所进行交易的。在实际交割时，一部分合约按点数折合为现金进行交收.大部分合约持有者采用双方对冲，只就买价与卖价之间的差额进行交割，不用股票而用现金。

股票指数期货交易

以股票市场上的股票价格指数为交易对象的期货交易。它是为了减少股票投资的风险，增加股票投资的吸引力，而采用的一种新型期货交易方式。本世纪70年代以来，西方国家股票市场的价格经常剧烈波动，使投资者面临的风险日益增加。价格风险主要有两种：一种是某种股票价格涨落的风险。对于这种风险，一般可通过投资多样化来分散，即同时投资几种股票，某种股票价格下跌带来的损失，可通过另外几种股票价格上涨所得的利润来弥补。另一种是整个股票市场价格涨落的风险。这种风险，就很难用股票投资多样化的办法来避免。此外，用投资多样化来分散风险，仅适用于资本雄厚的大公司，对于大多数资力微薄的小投资者却无力这样做。这无疑将影响人们对股票投资的积极性。于是综合反映整个股票市场价格的股票指数期货交易便应运而生。1982年美国堪萨斯农产品交易所正式开办了世界上第一个股票指数期货交易市场。
股票指数期货交易，主要是利用股票指数和期货合约来进行。指数的种类很多，以美国为例， 目前市场主要有标准普尔股票价格指数、道·琼斯股票价格平均指数、纽约证券交易所股票综合指数等。它们分别取自不同的样本计算而成，数值都不一样，故各交易所都必须明确规定交易使用指数的种类。每份合约都是标准化的，其价格是按照一个基数乘的指数来计算。例如美国芝加哥交易所使用的是标准普尔股票价格指数，每份合约价格的基数规定为500美元，假定其清算日公布的指数为200.02，那么一份合约的价格就是100010美元(500×200.02=100010美元)，假如某客户在指数为198.00时，购入一个价值为99000美元(500×198.00=99000美元)的合约，那么在该日清算时可获利1010美元(100010-99000=1010美元)。合约到期，如上法以计算轧抵后，用现金结清。在交易市场上也可以用指数的“点”(point)来表示价格的升降，指数每升降一个点，价格升降500美元。
股票指数期货交易的主要特点是：
❶交易对象是经过统计处理的股票综合指数，而不是股票。交易都是围绕指数来进行，但它却不是以股票为基础进行的交易。故有人称它为“没有股票的股票交易”。
❷交割采用现金，不用股票。因为指数是若干种股票价格的综合代表，而不是若干数量的某种股票。如纽约证券交易所股票价格综合指数是由1500多种股票组成。在交割时，无法用1500种股票来履约。因此只能采用现金交割。
❸可以进行套期保值。例如，某顾客持有价值10万元的股票，当市场行市总趋势有下降的可能时，他担心股票价格下降受损失，但又不愿失去股票的持有权，于是他就在股票指数期货市场上出售一个10万美元的合约。后来行市果然下跌了10%，顾客的股票损失1万元。但他这时按下降10%的指数价格购入一个相同的合约，与前面出售的合约对冲，获利1万元，正好抵消了股票的损失，（手续费暂不计），达到保值目的。
❹在交易方式上也有特点。例如，做空头时，不用借股票交割，也不限于在行市上涨时才能做等等。正因为具有这些特点：它的问世被称为“股票交易中的一场革命。”
股票指数期货交易的历史虽然不长，但由于它能适应广大投资者的需要，近几年来发展很快，现已成为交易所中最热门期货交易。

股票指数期货交易ShareIndex Futures Trading

以某日股票价格的平均数签订一个合约，在约定的某一天由签约双方按照所约定的股票价格的平均数买进或卖出合约。股票指数期货合约交易是1982年2月下旬在美国堪萨斯交易所开始的，现已成为股票交易中最热门的交易。这种交易买卖的是期货合同，它的价格是以购入或出售合约时所报的指数价格成交的，合同的数额是指数价格的500倍。如果期货的指数价格是100美元，相应的合同价值应是5万美元。价格的升降是以“点”来计算，指数每升降一个“点”，价格就升降500美元。

股票指数期货交易

买卖一定金额的股票指数期货而不是买卖一定数量的某种股票期货的交易方式。在股票交易中，由于股票价格经常有升有降，变化莫测，投资不同种类的股票，其风险性也不相同。大多数投资者对于把资金投入哪种股票有利的问题，难以作出准确的预测和正确的判断。于是，出现了不具体买卖哪一种股票，而买卖股票价格指数期货的交易。因为股票指数代表若干种股票价格的平均数，而不是代表某一种股票的价格，故这种交易较之于股票期货交易，其风险性要小。股票指数期货的价格，按购买或出售时证券交易所所报的股票指数成交，一份合约金额为指数数字的500倍。指数价格的升降以“点”为计算单位，指数每升或降一“点”，价格就升或降500元。股票指数期货交易到期交割时，没有股票的转移，只有现金的支付，即按交易成立时和到期时的指数计算的金额差数来结算支付。