抵补套利Covered Arbitrage

一种套期保值形式。将资金由低利率国家或地区调往高利率国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险的操作方法。

抵补套利Covered-Interest Arbitrage

赚取利差的外汇交易活动与掉期交易结合进行的。投资者把资金从利率较低的国家调往利率较高的国家赚取利差时，为避免投资期间的汇率变动遭受损失，结合进行掉期交易。计算收益时应从利差收益中扣除做掉期交易买入现汇、卖出期汇所支付的费用，所得的利润为套利净收入。假设，伦敦市场美元现汇为1英镑=2.0040—2.0050美元，远期一年期升水0.020—0.019美元，伦敦利率为13%，纽约利率为11%。某美国公司在伦敦市场买进现汇10万英镑，存放伦敦银行生息；同时卖出1年期汇10万英镑。其损益计算如下：买入现汇10万英镑，付出200500美元，卖出1年期期汇10万英镑，收入198400美元（现汇减升水），掉期成本2100美元。10万英镑的利息收入为25792美元(10万英镑×13%×1.9840)，利息支出为22055美元(200500美元×11%×1)，利差收入为3737美元，扣除掉期成本2100美元，套利净收入1637美元。