债权评级

有关证券统计机构用某种标志来表示所拟发行债券的质量级别。各国对债券评级的方式与债券级别的划分基本相同。一般来讲，知名的证级机构根据申请者向证券管理委员会和评级机构所提供的档案资料和会计报表进行评定。评级者对申请者拟售债券质量的评定只负有道义上的责任，而不负任何法律上的责任。债券的级别为投资者提供参考。以美国为例，说明债券评级及其特点。A级债券是最高级别的债券，它本金及收益的安全性最大；受经济形势影响的程度较小，对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。B级债券是所谓的 “投资家的债券”，它的特点是： 债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响，经济形势的变化对这类债券的价值影响很大，投资有一定的风险，但收益水平较高，筹资成本与费用也较高。对B类债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。C级和D级债券属于投机性或赌博性债券，从正常的投资角度来看，没有什么经济意义。在确定债券级别过程中，评级机构需要考察发行公司的有关情况，主要包括：
❶发行公司的法律性质、以往业绩、发展前景、业务能力以及商业信誉；
❷公司的财务状况。主要审查公司的资产负债表、收益表及成本状况；公司的资产价值、收入的安全性与稳定性，还要审查公司的营运资金、债务情况、流动负债额等指标体系和公司偿债能力，与银行的联系以及财务计划等情况。
❸公司债务的法律性质。主要考察公司债务的性质，如债券是实物信托债券还是无担保债券，债权人在一定条件下可行使留置权的程度等； 考察有关抵押品，债券随时偿还规定以及偿债基金等情况对债券评级的影响。
❹考察公司的经营管理水平、人员素质，以及公司的特许经营权、租赁关系和专利等无形因素。