信号传递理论Signaling Theory

在信息不对称的条件下，研究如何通过信号传递解决逆向选择和道德风险等问题的信息经济学理论。美国经济学家迈克尔·斯宾塞于1974年在《市场信号：雇佣过程中的信号传递》中首次提出劳动力市场的信号传递模型。美国经济学家保罗·米尔格罗姆和唐纳德·约翰·罗伯茨于1982年提出了垄断限价模型，将信号传递模型成功地应用于产业组织理论。美国经济学家斯蒂芬·A.罗斯于1977年提出了资本结构信息传递模型，将信号传递理论应用于财务领域。信号传递的方式包括：
❶一次信号，如替代性考核、品牌、价格、信誉、廉价磋商、竞争性传递等；
❷在一次信号失灵的情况下，由生产者提供的防伪标识、名牌保险、名品名店等。西方财务学家的研究表明，在信息不对称条件下，公司向外界传递内部信息的常见信号有利润宣告、股利宣告、融资宣告三种。