证券发行法

规范发行证券公司发行证券行为的法律规范。各国对证券发行的管理立法一般有两种制度：一是发行核准制度。即在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行者发行每笔证券时报请主管机关批准；二是发行注册制度。即规定证券发行的各种条件（包括注册条件）。只要符合法定条件并依照法定程序注册的，主管机关就必须认可其证券的发行。在发行注册制度下只要符合法律规定的条件并依照法定程序进行注册的，就可以取得进入市场从事发行的资格。在证券市场发展初期，证券的发行和交易规模不大，管理制度也不健全，因而多数国家选择发行核准制度来管理发行市场。当证券市场发展到一定规模，并相应地建立起管理制度以后，管理方式就由核准制过渡到注册制。一方面，注册制的实行可以避免核准制下的逐笔审查；另一方面，核准制从管理效率上也不再适应大规模证券市场的发展需要。当今世界各国对证券发行的管理，主要是通过证券发行注册实现的。证券发行注册制度要求所有公募的证券发行必须向主管机关办理注册，提供与发行有关的一切信息。
证券发行法一般应规定以下主要内容：
❶证券发行注册程序。大多数国家实行证券发行双重注册制，即证券发行公司既要在主管金融市场活动的金融管理机构注册，也要在证券将上市的那家证券交易所注册。
❷证券发行注册内容。由三部分组成，第一部分是证券发行说明书。该说明书主要对公司和证券发行有关的情况作一般介绍。包括证券发行目的，发行条件，公司近年的资产，负债总额及其变化，产品销售额及其变化形势，盈利和分红水平，公司股份总额和结构，公司股东权益、公司产品介绍、公司债券清债情况等。第二部分是公司财务方面的详细报表和统计。包括：注册公司的资产负债表和损益表等财务报表；申请发行证券的票面价格、期限、预计收益等情况以及该证券和发行公司其他证券的关系；公司经营管理报告。第三部分为证明材料。由发行者、证券商及包销商有关的各种证明文件和原始凭证组成。
❸证券发行注册的法律责任。如主管机关在审查“证券注册申报书”的过程中发现有与事实不符、漏报、缺报、含糊等不符合公开发行条件的情况，有权要其进行修正、澄清或就有关问题做必要的补充。如经修正后的“证券注册申报表”仍不符合要求，注册主管机关有权取消申请公司的注册资格。如果证券发行者在注册申报书中有意谎报、漏报本公司的情况，并蒙骗注册主管机关取得注册主管，机关及证券购买者有权提起诉讼，对有关当事人追究民事或刑事责任。
有的国家有单行的专门证券发行法规，例如美国《1933年证券法》。有的国家则没有，有关证券发行的法律规定在综合的证券交易法中，例如日本、南朝鲜等国家；或者规定在公司法等相关法律中，例如英国。目前，我国还没有统一的证券法，有关部门正在抓紧制定。