自动报价系统

运用先进的电子计算机技术，汇集并公布在场外市场中交易的证券行市的网络。
自动报价系统最初于1971年2月在美国出现。此前，在场外市场中交易的证券行市曾长期通过一家名为“全国报价所”的私人服务公司印制的“粉红纸”予以公布。1964年证券法修订时，证券管理当局认为，若能通过电子针算机网络在全国范围内自动报价，就能根本解决场外交易中的信息不灵和价格不透明问题。1964年证券管理当局即请一位名叫阿瑟·D·利特尔的从事设计。1971年2月，该设备在邦克·拉莫公司制造成功，并安装在康涅狄格州的特鲁姆布尔的一座占地约一英亩的大楼里，自动报价系统开始运营。
自动报价系统被认为是场外交易业务的一次革命。它通过网络把全国所有的证券自营商组织在一起，及时且精确地提供了场外交易行市。它的出现，彻底改变了以前完全依靠电话报行市的做法。它事实上提供了一种新形式的证券交易所，把东海岸和西海岸连在一起，形成了一个统一的交易场地。大约有6000个自营商的证券字号同它取得联系。
美国的自动报价系统起初报出2500种在场外交易的股票行市，以后逐渐增加。股票要想进入报价系统，必需符合下列条件：
❶要有300个以上股票持有人，且他们手中至少有10万股股票；
❷发行该股票的公司总资产要有100万美元，净资产为50万美元。证券商在系统中寻找到他们满意的行市后，即可通过电话或电传等通讯工具联系，进行交易。规模较大的场外交易都归全国交换公司解决和清算。这个交换公司是NASDAQ的附属机构，它在11个大城市中装有设备。可为附近约300个交换成员服务。
中国证券市场建立和发展以来，全部证券曾都在场外交易。1990年前后，上海、深圳两地证券交易所建立以后，绝大部分证券依然在场外交易。为了使场外交易透明化和规范化，若干机构开始筹备建立中国的自动报价系统。1990年10月，中国人民银行建立了全国金融市场报价、交易、信息系统中心。该中心的参加者为中国人民银行所属的事业单位，中心以会员制形式组织起来。报价中心分为同业拆借报价和证券交易报价两个中心。参加同业拆借报价的会员是各地的“金融市场”和可以参加同业拆借活动的银行和其他金融机构；参加证券交易报价的会员是经过人民银行批准设立的证券公司和信托投资公司的证券业务部。报价中心的计算机网络以北京为中心，其主要任务是为会员单位跨地区的证券交易和资金拆借提供信息交换、交易和交割清算的技术手段和服务，它还组织承购包销国债。除了中国人民银行的报价系统之外，证券交易研究设计联合办公室也于1991年开发了一套自动报价系统。进入该系统的证券主要是国债。有资格经营证券业务的机构皆可成为该系统的会员。