国际储备guó jì chǔ bèiмеждунарóдные резéрвы

国际储备International Reseive

又称“国际储备资产”。一国官方所持可用于国际支付，并能维持本国货币汇价的货币资产。主要由下列几部分组成：官方持有的黄金；官方持有的自由兑换的货币；在国际货币基金组织的储备资产和特别提款权。第二次世界大战后，美元，英镑和其他西方主要货币曾相继成为自由兑换货。现在，国际收支中使用最多的仍是美元。由于国际金融市场的各国货币汇率可能波动，国际储备中的自由兑换部分易受影响。

国际储备

国际储备是指一国货币行政当局 （政府官方） 所持有的，备用于支付国际收支逆差和维持汇率稳定的那部分流动资产。国际储备资产具有三个特点：
❶官方持有。作为国际储备资产，必须集中掌握在一国的货币行政当局手中，为官方所持有，因而国际储备又叫官方储备。
❷自由兑换。作为国际储备资产可以自由地与其他国家的货币相兑换，因而可以被国际间普遍接受。国际储备资产是当一国发生国际收支逆差时，被用来弥补逆差的支付手段，因此它必须能够自由兑换成任何一国的货币，从而为世界各国普遍接受。
❸充分流动。作为国际储备资产必须是随时能够动用的资产，如存放在国外银行的活期外币存款，或持有流动性强、随时可以变现的可兑换货币的有价证券。
目前，按照国际货币基金组织对国际储备的计算方法，各国公认的国际储备应包括四大类：
❶黄金储备，即由一国官方所持有的黄金；
❷外汇储备，即由一国官方掌握的国外可兑换货币的存款和其他可变现的金融资产；
❸普通提款权，即会员国在国际货币基金组织的储备头寸。国际货币基金组织对会员国提供的款项，不称贷款，而称 “提款”。会员国在基金组织的储备头寸就是该国可随时按规定向基金组织提用的款项。
❹特别提款权，即由基金组织已分配给会员国而又尚未使用的特别提款权余额。
作为国际储备的金融资产，一般有以下来源：
❶国际收支顺差。国际收支顺差是国际储备最直接、最主要的来源。一个国家可以通过经常项目的顺差来增加外汇储备，也可以通过资本项目的顺差来增加外汇储备。但在现实经济生活中，这二者的性质是有区别的： 经常项目顺差主要是通过商品、劳务的净输出 （输出大于输入） 换来的，它实际上是本国的一部分国内生产总值的转化形态，是属于本国政府所有的金融资产，因而具有相当的稳定性，是国际储备的主要来源。由资本项目顺差所带来的外汇储备增加则主要是由外国对本国的净投资，即本国对外净负债形成的，它不仅有利息、利润的汇出，而且还有随时被收回抽走的可能性，因而具有较强的不稳定性。
❷政府或中央银行从国外举借的外债。一国官方运用其自身的信誉地位，以国际借贷的方式吸收利用外汇资金，成为国际储备的重要来源。当今国际金融市场高度发达，跨国银行业务高度发展，一国政府往往可以根据对外支付的需要和国际金融市场的变化情况，利用各种渠道获取外汇资金。如在国际资本市场上发行政府债券，吸收国外商业银行、国际金融机构和外国政府提供的信贷等。从账面上看，举借外债并未使一国的净储备额 （储备总额与对外负债之差） 增加，但在债务到期之前，所借款项是可以当作国际储备资产加以运用的，特别表现在借此还彼的债务中。通过不断参予国际金融市场的活动，一般情况下，一国政府可以获取较稳定的外汇来源。
❸政府干预外汇市场时购进的外汇。在浮动汇率制度下，各国政府可以通过对外汇市场实行干预来调节本币的对外汇率。例如，当一国货币受到升值压力时，该国为了稳定汇率，避免本币的升值使其对外贸易受到不利影响，就可以通过在外汇市场上抛出本币，购进外币，以缓解对本币的需求。而这些购进的外币则成为该国政府所持有的外汇资产，增加了其国际储备。
❹在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权。基金组织会员国的普通提款权和基金组织分配给会员国的特别提款权构成了一国的外汇储备。由于特别提款权存在一些难于克服的内在矛盾，如流通性差、收益性和支付能力低等，作为一种账面性质的资产，它不可能成为国际储备的主要来源。
❺政府从市场购入黄金。黄金储备是国际储备的一部分。一国政府增加黄金储备可以从国内市场购入，也可以从国际市场购入。用本币从国内市场购入黄金，可以扩大国际储备的总量； 动用外汇储备从国际市场买入黄金，则国际储备总量不会增加。70年代以来，随着黄金非货币化的推进，黄金的地位不断削弱，黄金在国际储备总量中的比重也不断减少。从世界范围看，利用黄金补充国际储备的余地不大。
❻国际储备资产的增值。一国所拥有的外汇及黄金储备资产在国际金融市场上的汇价与金价发生变动时，其价值也将相应地发生变化。通过恰当地调换外汇储备资产中不同币种的比重，以及根据金价变动适时地购入或抛出黄金，也可以保持国际储备的增值。
国际储备是衡量一国经济金融实力的标志，其作用主要有以下几个方面：
❶调节国际收支的不平衡。在国际收支平衡表中，国际储备资产作为平衡项目，它是经常项目和资本项目收入及支出差额的反映。在一国国际收支出现顺差时，通过增加储备资产总额，发挥 “蓄水池” 的调节作用。在一国国际收支出现逆差时，可以动用国际储备来加以弥补。但是，一国的国际储备数量是有限的，它调节国际收支逆差能力只能是临时的。
❷稳定本国货币汇率。一国政府可以为了本国的利益而动用国际储备来干预外汇市场，使本国货币汇率稳定在政府的希望值上。近年来，由于各外汇市场的交易规模不断膨胀，动用储备基金来直接改变外汇市场供求关系的能力已经十分有限，政府在市场上买卖外汇的行为，很大程度上是为了表明政府的政策意图，影响市场参与者的交易心理。
❸保证本国的国际信誉地位。充足的国际储备存量是维持本国正常开展对外经济往来，保证本国货币汇率稳定的物质基础。一国如果拥有雄厚的国际储备，将增强国外的贸易商和投资者对其经济活动的信心，良好的国际储备状况，可以提高该国的国际信誉，有利于吸引和利用国外投资。同时，国际储备的存量的变化也是国际有关资信评估机构确定一国信用等级的重要指标之一。

国际储备International Reserve

国际储备是一国官方持有的用于国际支付和维持本国货币汇率的流动性资产，包括黄金、外汇、在国际货币基金组织中的储备头寸和基金组织每个会员国尚未动用的特别提款权等。其数量多少标志着一国的金融实力，体现着一个国家国际清偿能力的强弱。它的主要来源是国际收支顺差，分得的特别提款权，政府或货币当局从国内及从国际市场上购买而增加的黄金，举借的外债和通过干预货币市场而收进的外币。尽管国际储备具有在国际收支困难时充当支付手段的缓冲功能，并可以从客观上和心理上稳定一国汇率，维护货币的信用基础，也是偿还外债的保证，但也并非多多益善。首先，持有国际储备比将它用于其他投资所产生的收益要低；其次，储备作为一种强力货币会增加国内的通货膨胀压力。因此，国际储备资产管理的关键是确定适度的储备量。微观经济理论关于效用最大化的条件，即边际成本等于边际收益的结论就可以应用于确定储备的适度量。首先，由于机会成本中包含了放弃对实际资源的利用，和经济调整所必须付出的代价等，持有储备的边际机会成本要高于获得储备的边际成本。持有储备的边际收益（年利息收益和本金损益）随储备量的递增而呈递减趋势。因此，在下图中A点上持有储备的边际收益等于获得储备的边际成本，故与A点对应的储备量是最优储备量。而在现实中，货币当局愿意持有的储备量取决于持有储备的边际机会成本，则在B点，在持有储备的边际收益与持有储备的边际机会成本相等处，才是货币当局理想的储备量。要使货币当局理想储备量等于最优储备量的条件就是用市场利率来表示的储备收益足以抵偿持有储备的边际机会成本。也就是持有储备的边际收益曲线向右上方移动，直到与持有储备的边际机会成本线交于C点为止。这种理论分析尽管很明确，但在实际应用中却有许多问题，主要是如何估计储备资产在弥补国际收支赤字，避免国内经济紧缩性调整所具有的潜在收益。因此，在实践中很多国家都是根据本国经济发展的规模和速度、经济开放程度、外汇政策、国际汇率制度以及债务情况等因素来决定适度储备量的。其下限是经常储备量，即保证最低的外贸需要量；上限是保险储备量，即在本国经济发展速度最高时可能的对外支付需求。特里芬通过对1950～1957年12个主要贸易国储备变化的实证研究后认为，一国储备与进口额的比例以40%为标准，20%为低限。一般说来储备应满足3个月的进口需要，按全年储备与进口量的比例看，约为25%。

国际储备International Reserve

一国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际上普遍接受的所有流动资产的总称。作为国际储备资产，一般必须同时具备以下三个条件：
❶一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；
❷该资产必须具备高度的流动性；
❸该资产必须得到国际上普遍接受。国际储备主要包括黄金储备、外汇储备、特别提款权和在国际货币基金组织的头寸。国际储备的作用主要有：
❶适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击；
❷维持本国货币汇率的稳定；
❸充当本国对外借债的基本保证；
❹影响货币发行量。国际储备的来源主要有：
❶国际收支顺差，是国际储备最直接和最主要的来源；
❷政府或中央银行的向外借款，可作为国际储备的补充来源；
❸国家通过干预外汇市场而收进的外汇，可增加国际储备的存量；
❹特别提款权，作为国际货币基金组织成员国的一种额外的资金来源，构成成员国国际储备的一个组成部分；
❺中央银行持有的黄金。

国际储备

一国政府所持有的用来平衡国际收支和稳定汇率的外国金融资产。是一国弥补国际收支逆差和干预外汇市场的重要手段。当一国的国际收支出现逆差，或汇率出现剧烈波动时，政府就可以动用国际储备来弥补逆差，或通过对外汇市场的干预维持本币汇率的稳定。根据国际货币基金组织的表述，一国的国际储备包括四个方面： (1) 黄金储备。指成员国政府持有的储备黄金。(2)　外汇储备。指成员国政府持有的或所能控制的国外可兑换货币和其他流动金融资产。(3)　成员国在国际货币基金组织的外汇头寸。(4)　国际货币基金组织分配给成员国、其尚未动用的特别提款权。

国际储备

又称“黄金外汇储备”，一国政府用于稳定汇率，平衡国际收支逆差，偿付对外债务的流动资产。在国际收支平衡表中被列为重要的平衡项目。一国国际储备的数量多少、货币种类多少、硬软程度、是该国对外贸易经济实力的一个重要标志。一般说，一国的国际收支必然出现不平衡。这种不平衡如系顺差，将会使其黄金外汇储备增加； 如系逆差，就要以外汇资金来弥补。这些外汇资金，一是来自本国的黄金外汇储备，二是来自向国外的借款。一国能向国外借款规模的大小与借款条件的优劣，一般取决于本国黄金外汇储备的规模。所以，每个国家都必须保有黄金外汇储备。黄金外汇储备的形式多种多样，他们统称为国际储备。国际储备概念包括以下三个方面的内容： 第一，一国货币当局持有，而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。第二，国际储备的形式。按照国际货币基金组织的统计口径，一国的国际储备由以下4个部分组成： 在金本位制下，黄金是最重要的国际储备形式； 外汇储备，外汇储备是由货币当局持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段；在基金组织的储备头寸，亦称普通提款权，是指国际货币基金组织会员国向基金组织认缴份额25%的黄金可兑换货币部分，基金组织为支付其他会员国的借款而使用的会员国货币的净额。特别提款权，是国际货币基金组织创造的储备资产，用于会员国间和会员国同基金组织之间的支付，因而也是国际储备的一种形式。第三，国际储备的作用。国际储备的作用表现在以下几个方面：
❶充作干预资产，即各国用来干预外汇市场以维持其货币汇率的外汇资产，它是支持与加强本国货币信誉的物质基础。
❷平衡国际收支，即一国发生短期的国际收支不平衡，可以通过增加或运用本国的国际储备来平衡，而不采取调整国内经济与进出口贸易等措施来纠正，以不致影响国内经济的发展。这样，国际储备便发挥了调节国际收支 “缓冲器” 与 “蓄水池” 的作用。
❸作为备用的国际支付手段，即一国在必要时，可将其外汇储备通过兑换或直接用于支付进口净额与对外债务。因此，国际储备的多寡，成为衡量一国对外资信的一个重要指标。
❹利用外汇储备进行套汇和套利等活动，不仅可以避免和减少外汇风险，而且还可得到利益。国际储备概念与国际清偿力概念是不能混同的。实际上，国际清偿能力概念的内容广于国际储备： 一国的国际清偿能力，除包括该国货币当局持有的各种形式的国际储备之外，还包括该国的国外筹借资金的能力，即向外国政府或中央银行、国际金融组织和商业银行的借款能力。因此，国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力，而国际清偿能力则是该国具有的现实的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。一国国际储备的来源一般有五个渠道： 一是国际收支顺差； 二是中央银行对本国货币升值进行的外汇干预活动；三是国际货币基金组织分配的提款权； 四是中央银行在国内收购资金； 五是一国政府或中央银行向国外借款的净额。从布雷顿森林制度崩溃以来，国际储备最明显的变化，是出现了国际储备资产多元化的发展趋势。国际储备资产多元化，从根本上来说，是西方各国经济发展不平衡和固定汇率制垮台的产物。第二次世界大战后，美国凭借其强大的经济实力地位与巨额的黄金储备，使美元 “等同” 于黄金，成为世界上唯一的在一定条件下可以兑换黄金的纸币，建立了以美元为中心的国际金汇兑本位制。但从50年代末开始，西欧国家和日本的经济实力迅速崛起，而美国的经济实力却迅速相对下降了。与此相适应，西欧国家和日本的国际收支由二次战后初期的连年逆差变为连年顺差，美国则由连年顺差变为连年逆差。由于美国用美元来支付它的国际收支逆差，美元不断外流，黄金储备不断减少，美元的地位每况愈下；与此同时，联邦德国马克和日元等货币却日益坚挺。进入70年代，这种不平衡状况进一步加剧，美元频频发生危机。最终导致以美元为中心的国际货币制度的垮台，固定汇率制被浮动汇率制所取代。在浮动汇率制度下，汇率更加动荡不安，黄金价格也急剧上升或下降，国际储备资产的风险特别突出。各国中央银行为避免和减少风险与损失，尽可能获得较高的收益，便将其储备投资于不同形式的金融资产。这样，便形成了国际储备资产分散化与多元化的发展趋势。国际储备资产多元化，为各国货币当局减缓其储备的外汇风险并可能获取较高收益。从而为选择储备资产提供了条件。它的不利影响则是： 第一，国际储备资产多元化加剧了外汇市场的动荡。第二，国际储备资产多元化是促成大量资本在国际间流动的重要因素之一，会对资本流出国与资本流入国发生紧缩性的与膨胀性的经济影响。第三，储备资产多元化不利于西方各国贯彻执行自己的经济政策。

国际储备international reserve

一国货币当局为弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率稳定及应付紧急支付而持有的并为各国普遍接受的资产。世界银行对储备下的定义是：“国家货币当局占有的那些在国际收支出现逆差时可以直接或通过有保障的机制兑换成其他资产以稳定该国汇率的资产”。
国际储备的形成：
❶国际收支顺差。国际储备最直接和最主要的来源。
❷政府或中央银行的向外借款。可作为国际储备的补充来源。
❸国家通过干预外汇市场而收进的外汇。可增加国际储备存量。
❹特别提款权。作为国际货币基金组织成员国的一种额外的资金来源，构成成员国国际储备的一个组成部分。
❺中央银行持有黄金增加。可扩充国际储备存量。
国际储备标志着一国的国际金融实力、在国际经济中的地位和参与国际经济活动的能力。它是一国金融实力和经济地位的标志；作为一种缓冲工具，它可使一国在国际收支发生困难时保持必要的国际支付能力，并将国际收支调整到对国内经济造成的影响减少到一定的程度；它是干预外汇市场的实力筹码，维护一国货币信用的基础，一国向外借款和对外偿债能力的保证，赢得竞争利益的基础。一国持有比较充分的国际储备，政府就有力量使其货币高估或低估，争取国际竞争的优势。

国际储备InternationalReserve

亦称“官方储备”、“黄金外汇储备”。一国政府用于稳定汇率、平衡国际收支逆差、偿付对外债务的流动资产。一国的国际储备，可分为以下四项：(1)黄金；(2)储备货币；(3)普通提款权；(4)特别提款权。作为国际储备的资产必须具备以下要素：第一、必须具有流动性。就是说，它可以在国际间自由调动而不受任何限制；第二、必须被国际间所普遍接受。就是说，它可以在国际间相互转换，具有国际支付手段和流通手段的作用；第三、无偿占有性。就是说，它是该国政府对外债权的净增加额，即该国政府外汇资产净额。
国际储备通常是衡量一个国家经济实力强弱的一个标志。储备越多，国际支付能力越强；储备少则支付能力就弱。但国际储备是一种资金闲置。黄金作为国际储备，其价值大而体积小，易于保存而不变质，是最理想的保值手段和储备手段。但是，用作储备的黄金既不能生息获利，也不能发挥其作为金属的作用。储备过多，则会因收兑黄金而增加货币投放，导致信用膨胀。储备货币的数额过多，既不能发挥这笔巨额资金的经济效益，还要承担储备货币币值变动或汇率变动的风险。因此，一国国际储备总额，应与本国的经济力量相适应。

国际储备

是一国官方持有的用于支付和稳定汇率的流动资产。包括黄金、外汇和国际货币基金组织分配给的特别提款权，以及该国在基金组织的储备头寸 (即成员向基金组织所缴份额中的25%的外汇部分)。国际储备是一个国家金融实力的标志，集中反映了该国国际清偿能力的强弱。国际储备的来源，主要是国际收支顺差，此外，政府或中央银行向外国的借款，基金组织分配的特别提款权和黄金等。国际储备的内容在不同的历史时期有所不同。黄金储备一直是国际储备的重要组成部分。另外就是外汇储备。第一次世界大战前，英镑作为“短期货币”是外汇储备的主要形式，而第二次世界大战后，美元就成了最主要的国际储备货币。到了60年代末70年代前，由于美国经济实力相对削弱，美元地位降低，布雷顿森林体系解体，国际储备出现了多样化的趋势。国际储备的主要作用是： (1) 作为一种缓冲器，用于调整临时性国际收支平衡；(2)一国金融当局可以利用国际储备干预外汇市场，使本国货币汇率稳定在政府所希望的水平上； (3) 充足的国际储备存量可以维护或稳定国内外对本国货币的信心； (4) 国际储备是债务国债务到期时还本付息的基础和保证。

国际储备International Reserve

一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的各种形式的国际储备资产的总称。这个概念包括三方面内容：第一，一国货币当局持有，而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。第二，国际储备的形式按照国际货币基金组织的统计口径，由四个部分组成：(1)黄金储备。(2)外汇储备。即货币当局持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段；(3)在基金组织的储备头寸(Reserve Position in IMF)。亦称普通提款权(General Drawing Rights)，即国际货币基金组织会员国向基金组织认缴份额25%的黄金或可兑换货币部分，基金组织为支付其他会员国的借款而使用的会员国货币的净额，基金组织从会员国的借款。(4)特别提款权。是国际货币基金组织创造的储备资产，用于会员国间和会员国同基金之间的支付。第三，国际储备的作用是：(1)充作干预资产。即各国用来干预外汇市场以维持其货币汇率的外汇资产，是支持与加强本国货币信誉的物质基础。(2)平衡国际收支。即一国发生短期的国际收支不平衡，可以通过增加或运用本国的国际储备来平衡，而不采取调整国内经济与进出口贸易等措施来纠正，以不致影响国内经济的发展。这样，国际储备便发挥了调节国际收支“缓冲器”与“蓄水池”的作用。(3)作为备用的国际支付手段。即一国在必要时，可将其外汇储备通过兑换或直接用于支付进出口净额与对外债务。

国际储备

一个国家的金融当局（中央银行或其它官方机构）为弥补国际收支逆差及稳定本国货币汇率所持有的储备资产及其对外债权，包括货币黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。国际储备亦称官方储备，体现了一国的国际清偿能力。一个国家的国际收支出现顺差或逆差时，最后必须通过增减其国际储备或债权债务获得平衡。

国际储备international reserves

一个国家的政府或货币当局所持有的，用来弥补国际收支赤字和干预外汇市场以稳定汇率，为国际上所普遍接受的金融资产。主要包括黄金、储备货币、在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权等。国际储备资产与国际货币制度的关系极为密切，它决定和反映国际货币制度的性质和特点。例如，当黄金是最主要的国际储备资产和重要的国际支付工具时，国际货币制度便是金本位制。国际储备资产也随国际货币制度的演变而发生变化，主要表现在储备资产的种类、性质和作用等方面。在当前的浮动汇率制度下，国际储备资产呈现多样化的趋势，以美元为主的多种储备货币成为主要的国际储备资产，美元在储备货币中又居关键的位置，虽然欧元的启动构成对美元的挑战，但美元在国际储备中的地位在短期中尚难以动摇。国际储备是国际金融中一个相当重要的问题，这不仅是因为它在国际收支调节和干预外汇市场中的作用，还有其他一些原因。如国际储备的数量控制及与世界经济的关系；储备货币汇率的波动给储备货币管理带来的新的困难；发展中国家的储备不足和国际货币基金组织如何在储备制度上实行改革等。

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国际储备international reserves

参见“国际金融”学科同名条。

国际储备

亦称“官方储备”。各国货币金融当局为了清算国际收支逆差和维持货币汇率稳定而持有的国际流动资产。其主要构成为黄金储备、外汇储备、特别提款权和在国际货币基金组织的可随时动用的款项 （即储备头寸）。一国国际储备的主要来源是国际收支的顺差，尤其是经常项目的顺差。通常顺差时国际储备增加，逆差时国际储备减少。此外，政府或中央银行向外国的借款，从国际货币基金组织分配的特别提款权以及收购的黄金等，均可补充国际储备。国际储备的多少是一国对外金融实力的具体表现，对于调节国际收支，维持货币汇率和增强币值起着重要的作用，并且作为国家对外借债和还本付息的保证，反映了一国的国际清偿能力。但是这些储备不能用于生产或投资，而要被长期闲置，因此，政府持有国际储备要承担一定的经济损失。如何保持最适量的储备水平，降低储备成本，是各国国际储备管理中的首要问题。