固定汇率制度

汇率变化幅度很小的汇率制度即为固定汇率制度。它可以仅指金本位制下的汇率制度，也可以包括可调整钉住汇率制度。在前一种汇率制度下，汇率的法定平价始终不变，市场汇率只在一个狭小的范围内波动。在后一种汇率制度下，除了偶尔出现的一些特殊情况外，在绝大部分时间内汇率的法定平价固定不变，市场汇率的波动幅度亦不大。在金本位制下，每对货币汇率的法定平价由它们之间的铸币平价决定，市场汇率的波动以黄金输送点为界。金本位制下的固定汇率制度有如下特点：
❶汇率仅在铸币平价的±6‰左右波动，幅度很小，基本上是固定的；
❷汇率的波动波度是自动而不是靠人为措施维持的；
❸国际收支失衡主要体现为黄金的国际流动，为价格——硬币流动机制的运转提供了基础。

固定汇率制度Fixed Exchange Rate Regime

以某些相对稳定的标准或尺度作为依据，以确定汇率水平的一种制度。在固定汇率制度下，现实汇率水平受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动。在金本位制下，黄金输送点是汇率波动的界限。第二次世界大战至1973年间，以美元为中心的国际货币体系实行固定汇率制；1973年至今，世界上大多数国家实行浮动汇率制，一些货币区域仍实行固定汇率。与浮动汇率相比，固定汇率为国际贸易与投资提供了较为稳定的环境，降低了汇率的风险，便于进出口成本核算，以及国际投资项目的利润评估，有利于对外贸易的发展，对对外经济扩张与资本输出有一定的促进作用。

固定汇率制度

由一国政府制定和公布汇率，且汇率只能在一定限度内波动的汇率制度。在固定汇率制度下，一国货币同他国货币的汇率基本固定。在金本位制下，决定汇率的基础是铸币平价，汇率波动受到黄金输送点的限制。这是典型的固定汇率制度。在纸币制度下，各国货币金融当局干预外汇市场，人为地将汇率控制在一定的范围内。第二次世界大战后到20世纪60年代末，国际货币基金组织的成员国基本上都实行固定汇率制度。1944年，布雷顿森林国际货币会议建立了各国货币钉住美元的固定汇率制度，亦称“可调节的钉住制”。按《国际货币基金协定》的规定，当时1美元的金平价为0.888671克纯金，即1盎司黄金的官方价格为35美元。美元与黄金挂钩，各成员国的货币与美元挂钩，以各国货币的金平价与美元的金平价对比，确定各国的官方汇率。各成员国货币的金平价一旦确定，不能任意变动，如果变动超过10%，必须经国际货币基金组织同意。各国货币对美元的汇率波动幅度控制在平价上下1%，超过这个范围，该国货币当局有义务干预外汇市场。1972年12月，汇率波动的幅度扩大到平价上下2.25%。1973年2月，美元再次贬值，各西方国家相继放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度。由此，布雷顿森林体系确立的固定汇率制度瓦解。

固定汇率制度

两国货币比价基本固定，汇率波动被限定在一定的幅度之内。第二次世界大战后，美国成为世界上最大的债权国，拥有资本主义世界黄金储备总额的一半以上，并且它的国际收支和对外贸易连年都有大量顺差。为了建立以美元为中心的资本主义世界货币体系，美国利用 《国际货币基金协定》，使其他资本主义国家实行固定汇率。基金组织规定： 会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示，而黄金与美元的比价是1944年7月在布雷顿森林会议上规定的，即1盎斯黄金=35美元或0. 888671克黄金； 会员国货币与美元的法定汇率不经基金组织同意，不得改变，即期外汇交易不得超过和低于平价的1%，否则，各会员国政府有义务动用本国的黄金外汇储备来稳定法定汇率； 会员国如需变更货币平价，必须事先通知基金组织，如果变动幅度超过10%，还必须得到基金组织的同意。国际货币基金组织的上述规定，实际上是把其他资本主义国家的货币汇率盯住于美元，使美元成为世界货币。这种有利于美国而不利于其他资本主义的固定汇率，从开始到瓦解都体现着美国和其他资本主义各国之间的矛盾和斗争，反映了资本主义国家经济政治发展的不平衡。在战后初期，由于西欧各国出现严重的 “美元荒”，难于维持固定汇率，因此它们都实行严格的外汇管制，并且不得不采取输出黄金、举借外债、货币贬值等一系列措施。随着西欧和日本经济的恢复和发展，到50年代中期以后，西欧和日本的国际收支情况逐步好转，而美国则逐步逆转。美国在资本主义世界黄金外汇储备总额中所占的比重，从1948年的52. 8%降为1960年的31. 4%，到1970年更降为14. 3%。从1958年，特别是60年代以来，美元危机不断发生，美元信用大大下降，自由市场的黄金价格远远超过美国政府规定的官价。1971年8月，美元危机进一步激化，美国政府宣布停止以美元兑换黄金，使国际金融市场陷于十分紊乱的局面。同年12月18日，西方“十国集团” 协议调整货币比价，美元贬值7. 89%，黄金官价提高到每1盎斯为38美元，一些主要资本主义国家货币实行升值。按照这次协定 (又称 “史密森氏学会协议”)，有些国家新订出的汇率，不以金平价为基础，而以美元或 “特别提款权”为定值标准，这种汇率称为中心汇率，它仍维持固定汇率制。当本世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后，国际社会为建立一种什么样的国际汇率制度——浮动汇率制还是固定汇率制，进行了多年的争议。当今世界上，大多数发展中国家实行盯住汇率 （即固定汇率），将本国货币盯住某单一货币或一揽子货币，一些亚洲的发展中国家则实行有管理的浮动汇率。在发达国家中，美国、日本、加拿大等实行单独浮动，参加欧洲货币体系的德、法、意等国则实行联合浮动； 英国先是单独浮动，到1990年加入欧洲货币体系的联合浮动； 只有瑞典采用一揽子盯住汇率。

固定汇率制度

由一个国家政府制定和公布汇率，且汇率只能在一定限度内波动的汇率制度。在固定汇率制度下，一个国家货币同他国货币的汇率基本固定。在金本位制度下，决定汇率的基础是铸币平价，汇率波动受到黄金输送点的限制。这是典型的固定汇率制度。在纸币制度下，各国货币金融当局干预外汇市场，人为地将汇率控制在一定的范围内。