债券定价原理Bond Pricing Principle

由美国普林斯顿大学经济学教授伯顿·G. 麦尔齐于1962年提出的五个债券定价定理。定理一：债券的市场价格与到期收益率成反比关系。即到期收益率上升时，债券价格下降；反之债券价格上升。定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。定理三：债券到期时间越短，债券价格的波动幅度减少，并以递增的速度减少；反之以递减的速度增加。定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。即息票率越高，债券价格的波动幅度越小；反之波动幅度越大。