西方国家的有价证券很多，西方公司主要依据各种有价证券的风险特征仔细地选择有价证券。(1)违约风险主要是指有价证券的发行人不能按期支付利息和偿还本金的风险。因此，政府有价证券是无违约风险的有价证券。公司发行的有价证券以及州和地方政府发行的债券存在一定程度的违约风险，它们的信用等级取决于违约的可能性；(2)利率风险。债券价格随市场利率变动而波动。长期债券价格比短期有价证券价格对利率波动更敏感。长期债券有更高的利率风险；(3)购买力风险是指因通货膨胀而使一定量的货币的购买力下降。在通货膨胀时期，购买力风险对公司特别重要。一般认为，不动产和普通股能自动地对通货膨胀进行套期保值，而债券和其它长期固定收益有价证券则不能自动地对通货膨胀进行套期保值；(4)流动能力风险，也称变现能力风险。如果一项资产一接到通知就能够接报出的市场价格出售，这项资产的流动性就很高。(5)有价证券的报酬。有价证券的风险越高，其预期报酬也越高。公司管理人员在选择投资的有价证券时，必须在风险和报酬之间权衡。由于公司流动性很高的有价证券主要是用于特定的经营需要，如果这类有价证券的价值下跌，就会使公司在财务上遇到一定的困难，因此，西方公司一般不会牺牲有价证券的安全性而获取较高的报酬率。