期权交易

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亦称“选择权交易”。期权的购买者与出售者按约定的价格和数量，在一定期间内或某一天就买入或卖出某种金融资产或商品签订合约或转让已签合约的交易。现代期权交易源于1973年4月成立的芝加哥期权交易所。此后，美国证券交易所、费城证券交易所、纽约证券交易所等相继经营期权业务，并陆续扩展到欧亚等地，成为全球金融市场上金融资产或商品的主要交易方式之一。起初，交易所只能做“看涨期权”交易，1977年后才开始做“看跌期权”交易。与场外交易相比，现代期权交易的特点是：
❶ 合约内容标准化。期限、价格、数量等要件的标准化大大增强了期权合约的流动性，为期权二级市场发展提供了前提。
❷ 建立期权的清算公司和保证金制度。
❸ 具有有组织的二级市场，降低了交易费用，扩大了交易数量。期权的基本功能是套期保值、规避风险。对于投资者来说，利用期权交易从事金融资产或商品的买卖，最大风险只限于购买合约的期权费损失，因而风险要小得多。相比之下，若利用期货或信用交易等方式买卖金融资产或商品，其风险将与市场价格波动成正比，这种风险给投资者造成的损失是无法控制的。另一方面，期权交易又是能较充分发挥财务杠杆作用的一种金融工具。投资者只需交少量的保证金就可从事比保证金大几十倍甚至上百倍价值的合约交易，利润率也成倍增长。期权交易的这种特征，也为投机提供了较大的空间。这是造成近年来国际金融市场动荡、风潮迭起的重要原因。