套利

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指在一个市场买进外汇、商品或证券同时又在另一市场以高于前一场合的价格卖出的行为。

套利行为的基本诱因是两个市场间的价差超过了买进与卖出所引致的交易费用，而套利活动的结果则使在这些市场交易的相类似的商品的价格，保持在买进与卖出所确定的范围内。任何价格偏离由交易费用所确定的范围的倾向，都会诱发套利行为，从而迫使价格重新返回到这一范围内。

假设某一时期1英镑在伦敦与美元的兑换率低于该英镑在纽约与美元的兑换率。如果两个市场上汇率之差超过了交易费用，套汇者就会用英镑在伦敦市场买进美元，然后在纽约市场卖出美元换回英镑。

两个市场的汇率之差减去交易费用即为套汇者的净收益。但套汇行为将提高买进市场即伦敦的英镑兑换率、而降低卖出市场即纽约的英镑兑换率，直到套汇者不再能够获得净收益为止。

同样，假设商人按现货价格买进一种商品的存量，并在期货市场按期货价格卖出同等数量的这种商品。如果现货价格与期货价格之差较大，套利的商人就可以从中获利。但这种期货交易结果是，期货价格大于现货价格的差额，仅能弥补交割之前贮藏商品的费用。

类似的套利行为也发生在股票和其它证券交易的市场上。

一般来说，套利行为将使两个市场间的价差趋于缩小。