香港金融市场

重要的国际金融市场之一。70年代以来，香港当局先后采取了解除外汇管制，开放黄金市场，放宽外国银行在港开设分行的限制，设立黄金期货市场等一系列措施，使各项金融业务规模不断扩大，并日益走向国际化，成为亚洲三大金融中心之一。按其业务性质可分为四个市场： (1) 短期资金市场。商业银行、财务公司和一部分外资银行广泛吸收欧洲货币市场、亚洲美元市场和当地的资金，业务经营灵活多样。(2) 长期资本市场。包括股票市场、债券市场和银团货款。(3) 外汇市场。自从1973年香港取消外汇管制和1974年港元浮动以后，发展迅速。1980--1984年每日成交量由50亿美元发展到90亿美元。(4) 黄金市场。1974年解除黄金进出口管制后，大量国际金商进入市场，从而加速了黄金国际化的进程，使香港黄金市场跃入世界四大金市之一，与美国黄金市场一样，成为经营黄金期货交易的中心。

香港金融市场

设在中国香港的世界上主要的国际金融市场之一。香港的金融业发展是从鸦片战争后开始的。1845年，英资在香港开设了第一家银行——金宝银行(又称“东方银行”)，揭开了香港金融业发展的序幕。总体来看，在第二次世界大战前，香港金融业并不发达。第二次世界大战后，随着香港经济的发展，金融业发展逐步加快，地区性的金融市场和金融中心的框架初步形成。香港金融市场真正向国际化迈进则始于1973年香港取消外汇管制，允许资本和贸易自由流通。香港金融市场主要包括资金市场、资本市场、外汇市场和黄金市场四个部分。(1) 香港的资金市场主要从事短期资金的存放款业务。一个重要特点是放款大于存款，这主要是各银行运用海外资金的结果。另一个特点是海外业务量不断增加。(2)　香港的资本市场起步较晚，但发展迅速。股票市场是资本市场的主体。股票市场的特点有：
❶ 外来资金比重大；
❷ 受境外游资冲击的影响，股价的起伏波动幅度大；
❸ 以房地产和银行股为主。香港债券市场同股票市场相比，则欠发达，其中一个原因是香港财政状况良好，债券发行较少。(3)　香港的外汇市场由各银行的外汇部门和外汇经纪人组成。外汇交易主要通过电话、电传等通信手段进行，没有固定的交易场所和专门的组织。外汇市场交易的货币主要有美元、英镑、日元、人民币和新加坡元等，其中美元兑港元的汇率是整个市场的核心。(4)　香港的黄金市场起步较早，1910年设立金银贸易场。1974年香港解除黄金进出口管制后，大量金商进入市场，黄金交易迅速发展。香港黄金市场现已成为世界五大黄金市场之一。

香港货币市场／港元同业拆借市场／港元同业拆息市场／可转让存款证市场／香港外汇市场／香港债券市场／债务工具中央结算系统／香港股票市场／香港A、B股／H股／“买壳”上市／恒生指数／恒生分类指数／香港指数／所有普通股指数／恒生中国企业指数／恒生香港中资企业指数／金银指数／鳄鱼潭／金鱼缸／证券及商品交易监理专员办事处／证券及期货事务监察委员会／自动对盘系统／中央结算系统／香港中央结算有限公司／香港内幕交易／香港内幕人士／香港上市协议／香港上市规则／伦敦港股／证券业检讨委员会报告书／香港1973年股灾／十月股灾／证券业检查委员会／赔偿基金委员会／收购及合并委员会／单位信托委员会／证监会咨询委员会／证监会上诉委员会／香港证券业经纪协会／香港单位信托基金公会／香港投资基金公会／香港创业基金公会／香港基金市场／港元货币市场基金／香港雨伞基金／香港基金中的基金／香港单位信托基金／香港基本工程储备基金／香港资本投资基金／政府奖券基金／香港贷款基金／香港创业基金／法定基金／财政储备基金／香港明天更好基金／“股地拉扯”现象／英资百货公司／八百伴／澳洲资本／东南亚资本／日资百货店／日本资本／英之杰财团／华资财团／美国资本／英资财团／隆丰国际集团／会德丰有限公司／九龙仓集团／和记黄埔集团／长江实业集团／光大集团／中信集团／中旅集团／招商集团／华润集团／中资机构／香港证券交易所有限公司／九龙证券交易所有限公司／金银证券交易所有限公司／远东证券交易所有限公司／“四会”合一／香港衍生工具市场／备兑认股权证／百富勤／新鸿基／证券条例／证券交易所合并条例／保障投资者条例／证券（证券交易所上市）规则／香港公司收购及合并守则／香港公司购回本身股份守则／证券（公开权益）条例／证券（内幕交易）条例／香港单位信托及互惠基金守则／商品交易所（禁止）条例／商品交易条例／香港期货市场／香港期货交易所有限公司／恒生指数期货／港元利率期货／香港黄金期货／香港股票期权／国际商品结算所（香港）有限公司／香港期货保证有限公司／香港黄金市场／香港金银贸易场／本地伦敦金市场／金集团／议息制度／饰金市场／金币市场／香港信托业／澳门金融／一、澳门金融业的特点／（一）高度的开放性／（二）业务的国际化／（三）对香港金融的依赖性／（四）管理及操作的现代化／（五）服务品种及经营的多元化／（六）金融市场的单一性／二、澳门金融监管及金融体系／（一）金融监管机构／（二）金融法及市场准入／（三）澳门银行业／（四）澳门保险业／三、澳门货币体制／（一）澳门币的发行及流通／（二）外汇储备／（三）货币供应量／（四）汇率及利率政策／四、澳门金融业展望

香港金融市场

世界重要金融市场之一。继英资东方银行（即丽如银行）1845年在香港设立以后，到二次大战结束100年期间，外资银行纷纷涌入。20世纪50～60年代，香港已成为区域性金融中心。70年代以来，一系列有效措施，使各项金融业务规模不断扩大、并日益国际化。金融业成为主要经济支柱之一，香港一跃而为国际性金融中心。
香港是以银行业为中心的综合性金融市场，金融机构种类齐全。汇丰和麦加利两家银行享有港币发行权，货币政策的具体实施由汇丰银行负责，汇丰因而成为准中央银行。1988年，香港共有持牌银行158家，接受存款公司251家，外国银行代表处148家，货币经纪公司8家，证券公司739家，期货交易所会员83家，资产总额达32864亿港元。信托公司、保险公司、租赁公司以及数以千记的外汇经纪商、证券商、经纪人等，在金融市场也相当活跃。
80年代初，香港已成为亚太地区银团贷款的重要基地。1980～1986年，在香港筹集的银团贷款金额达357亿美元，主要面向亚太地区。近年来东京市场上的银团贷款急剧上升，新加坡的银团贷款也有所进展，但香港仍然是远东地区主要的银团贷款中心之一。究其原因：
❶最主要的是税收优惠政策。
❷香港拥有庞大金融网络。
❸近年来股市低落不振，跨国银行多愿参加银团贷款。目前，香港已成长为东京、伦敦、纽约、巴黎以外的第五大银团贷款市场。
香港金融市场主要可分为货币市场、证券市场、外汇市场和黄金市场。
货币市场 银行和财务公司经营存放款业务的短期资金市场。1988年，银行业存款总额达8455亿港元，同期贷款总额为9622亿港元。放款大于存款是银行运用海外资金的结果。但短期票据发行量近年大为减少，如最具市场影响力的固定利率的存款证，1987年仅发行32宗，计38亿港元，分别比上年下降59%和62%。商业票据和可转让存款证都有所减少。70年代以来，货币市场海外业务量不断扩大，同业拆放也大幅度增长，香港银行存款增量的半数以上来自海外，本地与海外资金的流动趋势明显进大于出。
证券市场 香港交易所成立于1947年，到1969～1972年间又相继成立远东、金银、九龙三家交易所。1986年，四家交易所合并为香港联合交易所。近年来，香港股市日益成熟，仅次于日本，居亚洲第二位。1988年，交易所上市证券共479种，交易量为1995亿港元，比上年骤降46%，其中债券与上年持平，股票由3709亿降至1990亿港元。原因在于世界股市动荡波及到香港。香港债券市场不发达，是因为直接以政府债券集资者为数极少，仅70年代前的两次发行，加上民间发行的“国泰股份”，合计金额只有5475万港元。80年代初，债券发行计40宗，85亿港元，其中以英资企业为主，外国债务不足30%。此后一直较沉寂，1987和1988两年交易额都只有5亿港元。但官方认为政府债券的发行，将有助于香港证券市场的发展，债券市场前景较可乐观。
外汇市场 1973年撤消外汇管制，开放自由外汇市场。1974年11月，实行港元汇价自由浮动，外汇市场得以全面发展。1980年以前，香港一直是亚洲最大的外汇市场，1981年被新加坡超过，退居第二位。80年代后半期，东京外汇市场发展很快，跃居亚洲第一位。1989年，香港日交易额上升到490亿美元，次于东京(1152亿美元)、新加坡(约650亿美元)，居亚洲第三位。
黄金市场 仅次于伦敦和苏黎士，为世界第三大黄金市场。1910年设立金银贸易场。1974年解除黄金进出入管制，国际金商大量涌入，市场大为活跃。80年代中期，香港吸纳黄金数量迅猛增长。1987年，黄金进口总值达186亿港元， 比上年激增273.5%；同期成交额由1231亿港元上升到3714亿港元，升幅高达300%。香港黄金市场可分为三部分：
❶主体市场。以华资为主的金银贸易场，以港元计价。
❷无形市场。以伦敦方式经营，通过电讯成交。
❸期货市场。基本按芝加哥方式交易，美元计价。
香港发展成为国际金融中心有其得天独厚的条件：
❶政局稳定，政体特殊。中英《联合声明》促使政治前景更趋乐观。
❷黄金外汇均无管制，资金完全自由流动。
❸拥有一流通讯设施，大批金融专业人才，信息灵通，交通便利。
❹地理位置极为优越，处于国际中介时区，衔接全球交易网络。
❺背靠大陆，依托腹地。西方金融界视为进入中国市场的跳板。
❻低税率制度和自由港政策。近年来，面临东京、新加坡的挑战，香港当局正以不懈努力保持其金融地位和世界声誉。

香港金融市场

70年代新兴的国际金融市场。由于历史的原因，香港形成了没有中央银行、多元的金融体系。整个金融市场由政府属下的金融事务科管理。部分中央银行职能，如发行钞票、管理政府部分财政资金、清算银行票据交换等等，都通过“香港上海汇丰银行”（商业银行）进行。银行没有专业区分，可以全面开展长、中、短期的存、放款业务。
第二次世界大战前，香港是个自由贸易港，金融在经济中只起有限的作用。50——60年代在迅速发展经济带动下，香港金融业才有所发展，但由于当时整个市场规模较小，银行业务主要是围绕经济活动进行，黄金和外汇受到政府管制，金融活动并不活跃。进入70年代，随着经济的多元化发展，整个金融市场则迅速扩展，金融活动日趋多元化和国际化。主要表现在： (1) 先后建立债券市场、银团贷款市场、存款证 （大额定期存单） 市场； 开放了黄金市场，恢复并增设了白银市场、商品期货市场、黄金商品期货市场； 发展了股票市场，使金融市场构成得以完善； (2) 大量吸收外国金融资本。外资金融机构纷纷插足香港，财务公司、投资顾问公司、财务咨询公司、基金公司、代理人公司、租赁公司等金融机构大量涌现；(3)银行和其他行业相互渗透，竞争加剧，因而发展了各种新的信用工具，如大额定期存款单。增加了业务种类，如境外美元存款户。扩大了国外业务范围； (4) 为适应金融业的竞争，银行普遍实现了以银行业务为中心附设其他业务的多种经营； 实现了业务操作现代化和管理科学化； (5) 70年代以来，随着香港和国际间的联系日益密切，金融地位不断提高，美元在香港金融经济领域中的使用范围愈来愈广泛，以美元计算的资金融通逐步延伸到银行业的存放款、存款证的发行以及股票和外汇买卖等金融业主要方面。这一系列变化使香港金融市场与国际间的联系更加密切，使它从地区性市场发展成为亚太地区一个主要的资金集散地。

香港金融市场

是世界重要的金融市场之一。50年代、60年代，香港就已经成为地区性的金融市场和金融中心。70年代，采取了一系列促进香港金融市场国际化和加强其国际地位的措施，其各项金融业务规模不断扩大，金融市场交易活跃，并日益国际化。香港是以银行业为中心的综合性金融市场，金融机构种类齐全，信托公司、保险公司、租赁公司以及数以千计的外汇经纪商、证券商、经纪人等在金融市场也相当活跃。目前，香港已经成为亚太地区主要的资金集散地，金融业已成为香港的主要经济支柱之一。香港金融市场主要分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。(1) 货币市场。银行和财务公司经营存放款业务的资金市场。(2) 资本市场。银团贷款是香港长期资本市场的主要业务形式之一，近年来，已成为香港金融市场的特点。目前，香港已成为东京、伦敦、纽约、巴黎以外的第五大国际银团贷款中心。香港证券市场已成为东南亚主要股票市场之一，香港股票市场在远东是仅次于东京的最大的股票市场。香港债券市场也有较大发展。(3)外汇市场。香港外汇市场是70年代以来发展起来的国际性外汇市场。1980年以前，香港一直是亚洲最大的外汇市场。香港外汇市场主要是由从事外汇交易的银行和其他金融机构，以及外汇经纪商组成。(4) 黄金市场。香港黄金市场是亚洲最大的黄金市场，与世界著名的伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥黄金市场合称为世界五大黄金市场。

香港金融市场

香港由资金市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和保险市场等组成的金融市场。资金市场是指银行及财务公司经营资本借贷及存放款业务的市场；外汇市场是指经营外汇的金融机构及经纪商，通过电话、电报、电传或直接联系等方式进行外汇买卖的总体关系，不一定具备固定的交易场所；股票市场、债券市场是指股票、债券挂牌公开自由买卖的证券交易所，以“恒生指数”表示股票价格水平；黄金市场于1974年初取销黄金管制后迅速发展成为世界五大金市之一，由香港金银贸易市场、当地伦敦金银市场、黄金商品期货市场三部分组成；保险市场是当前亚洲最大的保险市场之一，共有300家余保险公司和500余家保险代理机构及经纪公司。此外，香港金融市场还有租赁市场，钻石市场及信用卡市场。

香港金融市场

亚太地区重要的国际金融市场之一。香港于1842年经鸦片战争被英国侵占后，逐步变成一个转口贸易港，英国资本和当地的金融活动也逐步发展。第二次世界大战后，香港银行业发展很快，20世纪50—60年代已成为地区性的金融市场和金融中心。70年代以来，香港当局为促进金融市场国际化和加强其国际地位，采取了一系列措施，使各项金融业务不断扩大，并日益走向国际化。在十多年中，香港发展成为国际性金融市场，金融业成了香港经济的主要支柱之一。香港金融市场按其业务性质可分为： (1) 短期资金市场。包括银行和财务公司的存放款业务。70年代以来，短期资金市场的海外业务量不断增长，银行业的新增存款有半数来自海外，海外贷款达1/3以上。(2) 长期资本市场。包括股票市场、债券市场和银团贷款。股票市场已有近100年历史，现有四家证券交易所，上市股票近300种。70年代后逐渐发展起债券市场，并以当地英资企业发行为主。银团贷款自1976年开始活跃，已成为远东地区银团贷款的主要中心。(3) 外汇市场。香港早期的外汇市场，主要业务是港元兑英镑，1973年取消外汇管制和1974年港元浮动后，外汇市场迅速发展，港元兑美元和美元兑其他货币都可自由成交。(4) 境外美元市场。交易范围包括东南亚各国，并日益向国际化方向发展。(5) 黄金市场。自1910年设立金银贸易市场以来，已有近80年历史。1974年解除黄金进出口管制后，大量国际金商进入市场，遂迅速发展，它由三个部分组成：
❶传统的金银贸易市场。是黄金市场的主体，以当地华人资本为主，有会员商号195家，用港元成交，黄金纯度为99%。
❷以伦敦方式经营的黄金市场。为无形市场，一切交易由金商之间或金商与客户之间通过电讯按伦敦方式成交。
❸黄金期货市场。1980年成立，按芝加哥黄金期货市场方式交易，以美元计价，盎司计量，黄金纯度为99.5%。香港与伦敦、苏黎世、纽约的黄金市场构成世界四大金市。