货币局制度Currency Board Arrangement(CBA)

在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制，以保证履行这一法定义务的汇率制度和货币制度。货币局制度最早起源于19世纪中期的英国。1849年，英国在印度洋殖民地毛里求斯建立了世界上第一个货币局。此后，货币局在世界范围内的发展速度非常缓慢。自1890年以后，英国殖民地和一些独立的拉丁美洲国家逐渐开始采用货币局制度，特别是20世纪50年代前后，许多非洲、加勒比地区和南亚地区国家都实行货币局制度。此后30年间，货币局制度走向衰落，并逐步被中央银行体系所取代。然而，自从20世纪80年代后，货币局制度又重新被一些国家所采纳。货币局制度有两项基本原则：一是本国货币紧钉一种强势货币，与之建立货币联系，这种强势货币称为锚货币；二是本国通货的发行以外汇储备，特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本国货币与外币随时可按固定汇率兑换。货币局制度的优点表现为：
❶稳定经济；
❷降低通货膨胀；
❸增加公众信心等。其缺点表现为：
❶使一国丧失了货币政策的独立性；
❷政府的财政政策受到限制；
❸中央银行不能对商业银行发挥最终贷款人作用，在受到外部冲击时，减弱了对银行体系的救助和控制能力；
❹实际汇率的被动浮动，对于外贸影响较大。

货币局制度

一国（地区）所发行的货币完全与其外汇储备挂钩的货币制度。在该制度下，基础货币要由百分之百的外汇储备来支持。货币局规定本币对某一外币的固定汇率。货币局不是中央银行，它不能持有任何国内资产，没有自己独立的货币政策。从其起源来说，货币局制度最初产生于殖民时期的货币制度。殖民地由其宗主国代为制定货币政策，其所有铸币税上缴宗主国。从其作用来说，由于货币局发行的货币只能与其外汇储备挂钩，这就限制了该国（地区）的政府滥用货币政策的权力，使政府不能通过增发货币为财政赤字融资，有利于防止通货膨胀，从而提高其货币的稳定性。在实行货币局制度的国家（地区）中，中国香港原先与英镑挂钩，1973年后改为与美元挂钩；拉脱维亚也与美元挂钩；2002年，原与美元挂钩的阿根廷发生货币危机，阿根廷货币局制度崩溃。