免税商业票据

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亦称“短期收益担保债券”。商业票据市场上的一种创新产品。除了免税特征外，它与其他商业票据的区别是：只有州(市)政府或非盈利组织才有权发行这种票据。这种票据的期限一般在270日以内(其中，大部分票据的期限为15～90日)，不必向联邦证券交易委员会注册登记；这种票据的投资者，主要是短期免税基金和银行投资部门。随著对这种票据投资的需求增加，许多共同基金集团设立了免税市场基金。但是，美国的一些州(市)对公共机构发行这种票据持限制政策。