美国存托凭证

英文为American Depositary Receipts，缩写为ADRs。一种可转让的契约性票据。这种票据的发行者，将其在本国发行的股票交由本国银行或美国银行在本国的分支机构保管，然后以这些股票作为担保，委托美国银行再发行与这些股票相对应的凭证，由美国投资者购买或持有，存托银行负责将股息兑换成美元交给美国投资者，也可代他们买卖股票。这种存托凭证代表对非美国公司或政府发行的、或美国公司在国外的子公司发行的股票的所有权。美国存托凭证分为公司参与型存托凭证和非公司参与型存托凭证。前者指发行公司参与存托凭证的发行工作，指定一家银行从事存托及服务业务，并与存托银行签订一份契约，明确双方的责任和义务；后者指发行公司并不介入存托凭证的发行工作，存托业务可以由一个以上的银行履行。存托凭证不能在美国的证券交易所挂牌，一般在柜台交易市场上进行交易。在美国通过发行存托凭证进行筹资的优点是： (1) 发行方式简便，只要在美国证券交易委员会登记即可；(2)　其发行以美元作为计价货币单位，按美国证券市场的交易方式交易；(3)　存托凭证的发行者在本国不需要再设立保管账户；(4)　存托凭证的发行者有资格通过保管信托公司和以卢森堡为基地的欧洲清算系统进行结算；(5) 发行存托凭证能够提高发行者在美国市场的知名度，为未来在美国发行股票或债券奠定基础。

美国存托凭证

一种可转让证书。代表其他国家公司在美国公开交易的股票或债券。它产生于20世纪20年代，是为了满足美国投资者进行海外投资的需要。分为三级； 第一级为公司参与型存托凭证，限于柜台交易； 在向美国证券交易委员会注册时，按1933年证券法填写F-6格式的登记表。第二级为挂牌的存托凭证，在被认可的美国交易所挂牌 (包括在交易所、美国证券交易所、证券交易商自动报价系统挂牌); 在向证券交易委员会注册时，要按1933年证券法及1934年证券交易法分别填写F-6格式和20-F格式的登记表。第三级为新股发行的存托凭证，包括在美国公开发行的存托凭证、在美国不公开发行的存托凭证及全球交易的存托证三种。一个美国投资者通过存托凭证进行海外证券投资的程序：
❶投资者指示经纪人购入美国存托凭证。
❷该经纪人购入现有的存托凭证或通过作为托管人的美国投资银行发行新的存托凭证； 若发行新存托凭证，经纪人需联络海外经纪人。
❸海外经纪人在国外股市购入有关的普通股。
❹该普通股需存托于海外托管人。
❺海外管理人通知托管人发行新存托凭证。
❻新存托凭证发行后，将其提交经纪人。
❼经纪人将存托凭证送达投资者。

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美国存托凭证

简称ADR，美国银行为使各国股票及债券的买卖更加便利，而于1961年起开始签发贮存股份所有权证明的收据，持有该项收据者，可享有股东的一切特权。该项收据的签发，不但使得实际股票证书没有运送的必要，免除了遗失的风险，且其持有人亦可顺利地加以转让。但后来由于利息平衡税的实施，而使得这一措施中断。

美国存托凭证American depository receipts(ADR)

一种可转让证书。代表其他国家公司在美国公开交易的股票或债券。它产生于20世纪20年代，是为了满足美国投资者进行海外投资的需要。分为三级：第一级为公司参与型存托凭证，限于柜台交易；在向美国证券交易委员会注册时，按1933年证券法填写F-6格式的登记表。第二级为挂牌的存托凭证，在被认可的美国交易所挂牌(包括在交易所、美国证券交易所、证券交易商自动报价系统挂牌)；在向证券交易委员会注册时，要按1933年证券法及1934年证券交易法分别填写F-6格式和20-F格式的登记表。第三级为新股发行的存托凭证，包括在美国公开发行的存托凭证、在美国不公开发行的存托凭证及全球交易的存托证三种。一个美国投资者通过存托凭证进行海外证券投资的程序：
❶投资者指示经纪人购入美国存托凭证。
❷该经纪人购入现有的存托凭证或通过作为托管人的美国投资银行发行新的存托凭证；若发行新存托凭证，经纪人需联络海外经纪人。
❸海外经纪人在国外股市购入有关的普通股。
❹该普通股需存托于海外托管入。
❺海外管理人通知托管人发行新存托凭证。
❻新存托凭证发行后，将其提交经纪人。
❼经纪人将存托凭证送达投资者。

美国存托凭证American Depository Receipts’ADRs

存托凭证是一种可以流通转让的、代表投资者对境外证券所有权的证书。它是为方便证券跨国界交易和结算而设立的原证券的替代形式，存托凭证所代表的基础证券存在于存托凭证发行和流通的国之境外，通常是公开交易的普通股票，现在已扩展到优先股和债券。存托凭证可以像基础证券一样在证券交易所或场外自由交易，并且同时在几个国家的市场上流通。自1927年摩根银行开创存托凭证业务以来，世界上很多大公司发行过数额庞大的存托凭证。
美国存托凭证的交易过程为：
❶美国投资者委托美国证券商以美国存托凭证形式购入境外基础证券；
❷美国证券商与基础证券所在地的证券商联系购买事宜；
❸基础证券所在的证券商按要求将所购买的证券解往美国的存券银行在当地的托管银行；
❹托管银行解入相应的基础证券后，通知美国的存券银行；
❺存券银行发出美国存托凭证交与美国证券商，一张美国存托凭证按比例代表一定数量的基础证券；
❻证券商将美国存托凭证交给投资者或存放于存券信托公司，同时把投资者支付的美元兑换成相应的外汇支付给当地证券商。
美国存托凭证发行之后，可以和其他任何美国证券一样在美国市场上自由交易。可分为三级：第一级为公司参与型存托凭证，限于柜台交易；在向美国证券交易委员会注册时，按1933年《证券法》填写F-6格式的登记表。第二级为挂牌的存托凭证，在被认可的美国交易所挂牌；在向证券交易委员会注册时，要按1933年证券法及1934年《证券交易法》分别填写F-6格式和20-F格式的登记表。第三级为新股发行的存托凭证，包括在美国公开发行的存托凭证、在美国不公开发行的存托凭证及全球交易的存托证三种。