投资者的无差异曲线investor′s indifference curve

投资者的无差异曲线代表着投资者对风险和收益的偏好。如果用纵坐标代表预期收益(r_p)，横坐标代表测定风险的标准差(δ_p)，可将无差异曲线描绘在一张两维坐标图上（如图）。

投资者的无差异曲线

投资者的无差异曲线具有如下重要特征：
❶位于同一条无差异曲线上的所有证券组合，对投资者都具有相同的偏好。如图在无差异曲线I₂上，尽管A和B具有不同的收益率，但由于它们位于同一条无差异曲线上，证券组合A较低的标准差(10%)弥补了它较低的收益率。所以A、B两个证券组合位于同一条无差异曲线上，对投资者具有相同的偏好。
❷越接近于坐标图中左上方的无差异曲线上的任何证券组合，越是投资者所偏好的。
从图中可以看出，对无差异曲线I₁上的C点而言，它与I₂上的A点具有相同的标准差，却有更高的收益率；同理，D点与B点相比具有相同的收益率，却有更低的标准差。