差额结算

期货市场参加者通过对冲交易来抵消其原有期货地位的结算方法。在实际做法中，绝大多数合约都是以对冲而了结交易的，仅有1～3%左右的合约最终进行实货交割。因为绝大多数期货交易者只是利用期货市场作为一种定价方式，保护其在现货市场的交易地位。指数期货交易中，期货的交割是以现金支付形式来进行的。即根据最后交易日的指数市场价值计算指数期货合约交易的盈亏。这也是差额结算形式。
差额结算有以下优点：
❶期货市场参加者根据自己对期货行情的预测和判断而买卖期货合约，以期套期保值或获利，但如果期货市场行情的变化与自己的预测出入很大且预计在相当长时间内不会有所改变时，为了停止在期货交易上继续损失，可以及时进行差额结算，以对冲其占有的期货地位。
❷差额结算的存在为投机提供了可能。因为投机者参加期货交易的主要目的是为了获得投机利润，而不是为自己在现货市场上的购销活动保值，因此，他们无法进行实物交割。
❸差额结算是指数期货和期权的唯一结算形式，它使金融期货和期权得以迅猛发展。
❹差额结算减轻了期货市场参加者的保证金负担。由于期货市场采取保证金逐日盯市、每日结算的做法，所以，尽管市场行情的变动趋势有利于实物交割，但期货买卖者为了避免保证金的变动风险，也倾向于在期货合约满期前进行差额结算，使其可以避免补交保证金，同时还可提前收回保证金。
差额结算对冲的期货合约必须是相同的商品期货及相同的合约张数，且必须通过同一个交易所。其计算方法是：
❶买空（多头）。利润或亏损=(对冲价-购入价)×合约张数×合约单位-总佣金。
❷卖空（空头）。利润或亏损=(抛空价-对冲价)×合约张数×合约单位-总佣金。