国际货币市场guó jì huò bì shì chǎngмеждунарóдный валютный рнок

国际货币市场guoji huobi shichang

指专门经营期限在一年以下的国际性短期资金借贷业务的场所。与国际资本市场同为国际金融市场的主要组成部分。其职能主要是发展国际间的短期资金借贷关系。根据借贷方式不同，国际贷币市场可分为3种：
❶短期信贷市场，主要进行短期资金的拆放，其交易业务大部分在银行间进行。
❷短期证券市场，主要进行国际性短期证券的发行和买卖。
❸贴现市场，主要从事买卖、承办各种由信誉高的厂商或大银行开出的商业票据和银行承兑票据的贴现。
与专门从事中长期资金借贷的国际资本市场不同，国际货币市场的特点是：
❶它仅为短期资金实现流动提供方便，而不是把实际储蓄转化为实际投资。
❷市场上的证券大多流动性很高，很容易转换成现金或银行活期存款。
❸资金周转快、流量大，难以做出准确统计。
❹由于借款期限短，参加者的信用较高，所以借贷中的各种风险较国际资本市场承担的风险低。
国际货币市场上资金借贷的利率多种多样，每一种证券、每一种借款期限的利率水平都不同，由资金的供求、证券的性质、风险的大小等综合因素决定。国际货币市场对于国际政治、经济和金融形势的变化极为敏感。同时，也对国际经济、金融产生多方面的影响。目前，伦敦货币市场、纽约货币市场以及欧洲货币市场是世界上短期资金交易量最大的国际货币市场。

国际货币市场

国际短期（一年以下）资金交易市场。包括短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。

国际货币市场

进行一年以下的国际性短期资金交易的市场，国际金融市场的重要组成部分。产生原因： 主要是一些国家的工商企业、银行和其它金融机构，在再生产过程中有一些暂时不用流动资金，它们为了获得利息，积极贷放； 同样一些单位也需要一些流动资金，作暂短周转之用。这种供与求形成了国际短期资金市场。市场构成： (1) 短期信贷市场。指银行对外国工商企业提供的短期信贷，主要解决短期的资金需要。(2) 短期证券市场。主要进行国库券、银行承兑票据和商业票据以及可转让的银行定期存单等交易。(3) 贴现市场。主要从事政府短期债券的买卖和贴现银行承兑汇票、商业汇票等。借贷期限不超过一年。目前，世界上短期资金交易量最大的是伦敦货币市场和纽约货币市场。国际货币市场的短期资金融通，有利于银行调节头寸和稳定市场银根。

国际货币市场Intenational Money Markee

指进行短期国际资金交易的市场，是国际金融市场的重要组成部分。参见“国际金融市场”和“货币市场”条。

国际货币市场International Monetary Market

各国金融机构开展多种国际短期（经营期限在一年以内）货币业务活动的场所。该市场主要交易工具包括银行信贷、同业拆放、国库券、商业票据、银行承兑汇票和可转让大额定期存单等。此类交易工具的共性是期限短、风险小和流动性强，都具有活跃的次级市场，随时可以出售变成现金。

国际货币市场

又称“国际短期资金市场”、“国际短期金融市场”。资金借贷期限在一年以内（含一年）的国际金融交易场所。市场的参与者主要是国际性商业银行、中央银行、政府机构或财政部门、跨国公司、票据承兑贴现公司、证券和信托投资公司，以及其他的跨国金融机构。其中，跨国公司和国际性商业银行是该市场的主要借款、贷款和中介机构。市场的主要工具是商业票据、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、回购协议、欧洲美元和亚洲美元等。根据不同的借贷方式，国际货币市场可以分为：(1) 短期信贷市场。短期资金拆放的场所。其大部分交易在银行间进行。银行对工商企业也提供短期信贷，以解决其临时性流动资金的需要。期限最短仅一天，为日拆；最长不超过一年。(2)　短期证券市场。进行国际性短期证券发行和买卖的场所。经营的证券主要有国库券、可转让定期存单、银行承兑汇票和商业票据等。(3)　贴现市场。对未到期票据进行贴现，为客户提供短期资金的场所。贴现票据都是一年以内的短期票据，主要有各种商业票据、银行票据、各国政府国库券和各种短期债券。国际货币市场的特点： 融资期限短（一般在三个月左右），信用工具多、灵活、流动性强，银行间的同业拆借占主导地位，利率多变，在提供短期信贷时限定用途。

国际货币市场

指国际间短期资金融通的市场，又称为短期金融市场，为狭义的国际金融市场观念。广义的国际金融市场还包括国际资本市场 (international canitalmarket)。

国际货币市场international money market

国际短期资金市场。一年或一年以下期限的国际性金融工具交易场所。其主要功能是便利短期资金在国际间的转移和融通；在市场经济条件下，它还使一国货币政策得以有效传递。按借贷方式分为短期借贷市场、短期资金市场和贴现市场，按区域分为地区性国际货币市场和全球性国际货币市场。

国际货币市场

交易期限在一年或一年以下的国际性短期资金借贷的国际金融市场。亦称国际短期资金市场。国际货币市场的主要职能是便利短期资金在国际间转移和融通。
国际货币市场种类 根据借贷方式的不同，国际货币市场可分为短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。按区域划分，又可分为地区性国际货币市场与世界性国际货币市场等。
短期信贷市场 主要进行短期资金的拆放，其中大部分交易在银行间进行，故亦称银行同业拆放市场。期限最短的仅仅隔夜，多则3个月，最长不超过1年。银行间拆放主要凭信用，一般不事先签订合同。对工商企业的短期信贷主要解决临时性短期流动资金的需要，主要包括对外贸易进出口短期信贷等。银行同业拆放在整个短期信贷市场中占主导地位。
短期证券市场 主要进行国际性短期证券的发行和买卖，其交易对象种类繁多，主要包括西方各国财政部发行的国库券、短期可转让存款单、银行承兑票据、商业票据、回购协定和再购回协定、货币市场存款帐户等。
贴现市场 主要从事买卖和承兑、贴现各种商业票据、银行票据、各国政府库券和各种短期债券。贴现市场无固定的交易场所，而是以贴现公司为中心组成的交易网。交易的主要形式，是以贴现来融通资金。贴现公司还可持票据向中央银行办理再贴现，中央银行通过其贴现率政策来调节货币市场利率的高低及可贷资金的紧松。贴现市场主要发挥提供短期资金融通、便利银行调节头寸余缺、平稳市场银根的作用。
特点 与专门从事中长期资金贷放和投资的国际资本市场相比，国际货币市场具有以下特点：
❶主要功能是为短期资金流动提供方便，而不是把实际储蓄转化为实际投资。
❷银行间同业拆借占主导地位，而且其交易多为不需交纳抵押品的信用交易。各种交易均无需签订贷款协议，手续也相当简便，通过电话、电传或电报等就能达成。
❸市场上的证券大多具有准货币或近似货币性质，流动性相当高，易转化为现金或银行活期存款，故一般成为中央银行实施其货币政策的主要对象。
❹资金周转量大，周转速度快。
❺该市场对参加交易者的资信要求较高，借款期限短而数额巨大，借贷风险较小，借贷成本较低。
❻短期信贷在提供时不限定用途，可由借款人自行安排。银行同业间信贷主要是为了获取利差收益，最终才贷给需要短期资金的公司企业。政府借入短期资金，是为了弥补本国国际收支逆差或满足临时性财政支出的需要。公司企业借入资金，是为了满足流动资金的周转需要。进出口商是为了支付进口货款或为商品的出口获得资金融通。投机者则进行套汇、套利活动等以获取利差和汇差。
结构 国际货币市场的参加者主要是商业银行、中央银行、各国政府或财政部门、货币机构、跨国公司、票据承兑公司、贴现公司、证券公司、跨国银行及国际金融机构等。其中跨国银行和国际性的商业银行处于关键地位，是该市场的主要借款人、贷款人和中间机构。
利率 国际货币市场的利率为短期利率，包括短期信贷利率、短期证券利率和贴现率等。由于短期利率具有灵活性，波动幅度很大，与取决于周期性经济状况的长期利率相比，它更多地被用于调节货币流通、国际收支和汇率。国际货币市场的利率以伦敦银行同业拆放利率或优惠利率为基准。欧洲美元的短期信贷多采用固定利率，并实行利息先付的贴现法。
主要国际货币市场 主要的地区性国际货币市场有伦敦货币市场、纽约货币市场和近年来发展起来的东京货币市场。世界性国际货币市场主要是欧洲货币市场（狭义上的）和亚洲美元市场等。
伦敦货币市场 伦敦货币市场具有200多年的历史，与其他国家不同，它在传统上是一个贴现市场。只是到了50年代中期，平行的货币市场出现后，这种传统的结构才有所变化。目前，在伦敦货币市场占中心地位的是伦敦平行货币市场。伦敦又是欧洲货币市场的中心。伦敦货币市场目前仍然是世界上最大的国际短期资金市场之一。伦敦货币市场所以处于中心地位，不仅有历史的原因，还因为它在经营方式、工作效率、管理水平和市场规模乃至资金的流动范围方面在国际上均首屈一指。它由伦敦贴现市场和伦敦平行货币市场两大部分构成。
❶伦敦贴现市场。伦敦货币市场传统上主要是贴现市场，直到60年代以前还保留这一特色。主要经营者是13家贴现事务所、2家贴现经纪行、英格兰银行和清算银行的货币交易部，以及海外银行的分支行机构等。其负债和资产绝大部分以英镑为面值。资金的主要来源是通知存款和隔夜存款。主要投资工具是各种票据，如英国政府国库券、地方政府票据、各种商业票据和短期政府债券等。伦敦贴现市场的独特之处，是英格兰银行和清算银行之间形成一条联系纽带，为贸易和政府开支提供短期资金。各国银行既利用伦敦贴现市场购买英国国库券和承兑票据作为短期投资，又利用它来筹措短期资金。目前，贴现市场出现了业务多样化的趋向，并通过平行货币市场，更多地参与国际短期资金的交易活动。
❷伦敦平行货币市场。这是50年代末发展起来的伦敦货币市场。其特点，一是以同类型的资产债权作交易的“准货币”批发市场构成，交易规模大； 二是市场交易由经纪行组成，同时进行多种交易活动；三是交易没有担保，用于支付的资金是清算银行的存款余额，英格兰银行基本不参加平行货币市场活动；四是利率主要取决于供求变化和具体的需要，这与围绕银行利率的贴现市场利率有很大不同。伦敦平行市场包括：地方政府市场、英镑银行同业拆放市场、伦敦欧洲货币市场、存款单市场，以及规模较小的金融事务所市场、公司间同业贷款市场和欧洲商业票据市场等。
伦敦货币市场是欧洲美元市场的诞生地、是广义上的欧洲货币市场中的国际银行网络的主要中心，也是欧洲货币市场的最高度国际化的组成部分。在伦敦的外国银行规模占世界首位。
纽约货币市场 世界上最大的短期资金借贷市场。其主要经营者是美国政府、外国政府、各国的大银行、跨国公司等。主要交易对象是美国财政部发行的国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让存款单、联邦基金和欧洲美元。主要组成部分有6个个别市场：国库券市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让存款单市场、欧洲美元市场和联邦基金市场。
纽约货币市场的特点是：
❶联邦储备银行在纽约货币市场中起着主导作用，它主要通过对联邦基金的调节对美国商业银行和外国银行实行管理和监督。
❷国内业务和国际金融业务交叉在一起，居民和非居民皆可买各国国库券、商业票据和进出口商签发的银行承兑汇票和欧洲美元借贷。在纽约银行业自由区内，各国银行还可开设国际银行业设施，专门经营欧洲美元的存贷。
❸商业银行是纽约货币市场的经营主体。这些商业银行是世界上最大的跨国银行。美国进出口贸易约有1/3通过这些商业银行结算并由它们提供资金融通，外国政府在美国的外汇储备和黄金都存在纽约几家最大的商业银行，它们购买联邦政府国库券或其他公债也由这些银行代办。
❹纽约联邦储备银行公布的贴现率是各会员银行对工商企业优惠利率的依据，而纽约商业银行的优惠利率则是国际货币市场的基准利率之一。它是美国宏观经济政策态势的显示器。国际金融市场的投资者根据它来决定投资方向、外汇市场上汇率的波动也受其影响极大。
东京货币市场 东京货币市场是在战后特别是80年代以来随着日本经济实力的发展和银行业的扩张而迅速发展起来的。相对于伦敦和纽约的货币市场，它的历史较短。其主要特点是：
❶国际化程度较低，国内市场和国外市场长期隔离。
❷主要交易者是中央银行及其他政府的金融机构、民间金融机构如城市银行、地方银行等。此外，还有少量外国银行的分支行及营业机构。
东京货币市场的主要组成部分有：票据买卖市场、短期拆放市场、可转让定期存单市场和短期美元拆放市场。政府的短期证券和国库券在市场上虽有买卖，但尚未形成单独的市场。短期拆放市场创始于1945年，是日本的历史最长的货币市场。城市银行是主要拆进者，其他机构是经常的放出者。票据买卖市场于1971年创设。日本银行也参加该市场的票据买卖。可转让的定期存单市场创设于1979年。企业和各种非金融机构均可参加。东京美元短期拆放市场于1972年成立，是日本的欧洲美元市场。1986年12月东京离岸市场的开放，使其规模进一步扩大。
随着日元国际化进程的加快，东京货币市场的规模有进一步扩大的趋势。
欧洲货币市场 广义的欧洲货币市场不仅是世界上规模最大的国际货币市场，也是世界上最大的国际信贷市场和国际证券市场。它包括欧洲短期信贷即狭义上的欧洲货币市场、欧洲中长期信贷市场、欧洲债券市场、亚洲美元市场等。狭义的欧洲货币市场则是广义的欧洲货币市场的基础部分，它产生得最早而且规模最大。欧洲中长期信贷市场和欧洲债券市场主要是在欧洲短期信贷市场的基础上发展起来的。
狭义的欧洲货币市场的特点是：
❶银行间同业存款是其主要资金来源。其他资金来源还包括：跨国公司等非银行存款、非金融机构存款、中央银行和其他官方机构存款以及国际清算银行存款等。
❷商业银行是欧洲货币市场的最大借款人。跨国公司和其他工商企业、西方国家的地方政府和市政当局、国有企业则是最终使用人。
❸期限多为3个月以下，最小交易额通常为100万美元，借款期限、借款货币种类和地点选择余地大，灵活方便，存款利率无最高利率限制和准备金规定，因而较各国国内利率为高，贷款利率则略低于国内市场。
❹基准利率是伦敦银行同业拆放利率。80年代后，美国商业银行优惠利率也成为其基准利率之一。
❺其资金的存款不受任何一国货币当局的管制，无法定准备率及利率上限等限制，亦无须纳付税款，故尔易对各国的货币供应量金融政策造成冲击。
作用与影响 国际货币市场对于国际政治、经济和金融局势的变化极为敏感。各主要西方国家的国内利率、汇率、物价水平、国际收支和财政赤字、货币和财政等宏观经济政策，都与该市场的交易规模、利率水平和期限结构、资金流动方向等相互发生影响。国际货币市场的存在和发展，也对国际经济和国际金融产生多方面的影响：
❶便利了短期资金在国际间的流动和周转，沟通了各国间短期资金的需求和供给。
❷通过资金的迅速移转，强化了各国之间利率、汇率和通货膨胀方面的相互影响。
❸提供了弥补短暂性国际收支逆差的资金来源，也使一国政府在短期内能很快筹措资金，满足其财政支出需要。
❹一定程度上削弱了各国货币政策的作用、加剧了外汇市场的动荡，对一国的国际储备增减也有所影响。
❺为国际游资从事套汇、套利及其他投机活动提供了主要场所。

国际货币市场International Money Market

国际金融市场的重要组成部分。进行期限一年以下的国际短期资金的交易市场。国际货币市场由众多的中介机构如商业银行、票据承兑公司、贴现公司，证券交易商和证券经纪商等组成。按不同的借贷方式，货币市场可分为下列三种：(1)银行短期信贷市场，专营发放对外国工商企业的短期信贷与银行同业间的短期资金拆放，以解决临时性的短期资金流动的需要。(2)短期证券市场，经营以国库券、银行定期存单、银行承兑票据和商业票据等为工具的短期资金借贷。(3)贴现市场。由帖现公司与银行办理票据贴现与再贴现来融通资金。国际货币资金市场的建立与发展有利于资金融通，既可满足工商企业与银行对资金的需求，同时也为闲置资金提供出路。

国际货币市场

经营一年以下的国际短期资金交易的市场。市场当事者主要是中央银行，商业银行，保险公司以及政府机构，工商企业及个人，根据借贷方式，一般可分为：

国际货币市场

又称“国际短期资金市场”。由一年或一年以下国际性短期资金借贷交易形成的市场。借贷双方为不同国家的中央银行、商业银行、保险公司以及政府机构、工商企业和个人。根据不同的借贷方式，一般分三种： (1) 短期信贷市场。由银行对外国工商企业及各国银行相互间提供的短期信贷构成。(2) 短期证券市场。由短期证券的发行和买卖构成，一般包括国库券、可转让的银行定期存单、银行承兑票据和商业票据等的交易。(3) 贴现市场。通过贴现方式融通短期资金而形成。用于贴现的信用工具主要是各种商业票据、银行承兑汇票以及国库券和其他短期债券。国际货币市场的作用主要是：为暂时闲置的国际短期资金提供存放生息的场所； 便利银行调节外汇资金头寸和短期资金在国际间的调拨转移，使国际结算得以顺利开展； 提供短期融通资金资助国际贸易，并且是中长期借贷资金的重要来源。目前世界上最大的国际货币市场在伦敦和纽约。其中纽约以传统的短期资金借贷业务为主，伦敦则是欧洲货币市场的中心。这两个市场的资金供求和利率变动，对世界各大金融中心的资金移动和利率变化，乃至整个世界的国际金融动态都起着重要的影响作用。