公债的管理

公债管理指一国政府通过公债的发行、偿还和市场交易活动，对公债总额的增减、公债结构的变化、公债利率的升降等采取有效措施，以达到筹措资金和稳定经济的双重目的。作为债务者的政府，它的责任不仅包括现存公债的付息和到期公债的还本，还要统筹考虑公债的发行、付息、还本全部过程的决策和经营。而这些又包括了对公债总额、公债结构、利率、期限的管理。
1.公债管理的原则，首先是促进经济的稳定与增长。公债是国家的宏观经济管理手段，因此对公债的管理必须以政府的宏观经济目标作为准则，即促进经济的稳定与增长，并同其他财政政策和货币政策相协调，以免对经济产生相反的作用。其次，公债管理原则要满足投资者的需要。政府对债券类型的选择，以及公债利率的确定，应能满足不同投资者的需要，达到投资者从既定的公债规模中得到利益最大化。再次，成本最小化也是公债管理的原则。保持公债的利息总额尽可能低是十分重要的，但公债利息成本最小化的做法，有可能与其他宏观经济政策目标产生矛盾。例如，若要利息成本最小，长期债券应在低利率时期发行，而短期债券应在高利率时期发行。因为低利率通常出现在经济萧条时期，此时私人投资减少，如果发行长期债券，会使长期利率升高，妨碍私人投资，会使经济在萧条时期停留更长的时间，从而对经济产生不利的影响。
2.对公债的管理，要求财政和金融部门一方面做好分工，另一方面又要配合密切。公债的发行、交易和清偿问题，关系到财政和银行两大部门。财政部门在策划发行公债时要考虑金融部门可支持的程度。从货币供应角度看，在确定公债的品种、规模和交易时，应首先确定货币发行的规模，然后确定怎样发行公债。如果做不到这一点，政府资金需求在进入市场时，就成为了通货膨胀的因素。
3.建立公债基金管理公债。第一，由于许多分散的公债持有者存在于市场上，所以成立公债基金可以使分散的投资行为形成整体，这一方面可以形成有规模效应的投资方式；另一方面可以扩大公债交易市场规模，加强公债的流动性，促进公债一级市场的发行。第二，公债基金有助于政府在制定宏观政策时分析和掌握投资者的心理预期，有助于公债政策较为准确的确定。第三，建立公债基金可以在政府和购买者之间形成一种中介机构，公债发行可以由基金采用经济方式，用市场手段完成，从而缓解政府的发行压力。