跨期买卖

在同一市场同时买卖不同月份的期货合约。具体方法是利用不同的月份之间的差价进行相反交易，从中赚取利润。跨期交易者关心的是不同交易月份合约价格的相对变化，而不是它的绝对趋向。事实上，外汇期货合约实质上是标准化了的远期外汇合约，因此我们可以以远期汇率代替期货汇率。在具体实务中我们要注意这一点的运用。外汇期货合约的跨期交易有两种形式。一种是现货交易与期货交易相结合： 买入现货卖出期货，或者买入期货卖出现货； 另一种是两笔不同期限的期货交易相结合： 买入期货卖出更远期的期货，或者买入更远期的期货，卖出较近的期货。在一笔外汇跨期交易中，两笔交易必须在同一时间成交，否则外汇风险无法回避。其中现货交易与期货交易相结合在前面 “套期保值” 条目中已讲过，只是二者的立场不同。一笔期货交易从保值者的角度看是套期保值交易，从投机者的角度看是投机交易，所以不再赘述。以下将着重讲述期货对期货的套期交易。它分为两种形式：
❶买入较长期的期货，卖出较短期的期货。
❷买入较短期的期货，卖出较长期的期货。跨期买卖的基本作用在于：
❶通过买卖转换，交易者可以利用有利的汇率机会，并可利用汇率变动的好处；
❷交易者通过跨期买卖，可将手中的外汇从一种货币转换成另一种货币，然后又将换回成原来的货币，即改变外汇的币别；
❸改变外汇的期限，或者从现货变成期货（成相反），或者从较长期的期货变为较短期的期货。