股票的发行

公司新股票的出售过程。新股票一经发行，经中间人或迳自进入应募人之手，应募人认购，持有股票，即成为股东。这一过程一般没有固定集中的场所，或由公司自己发行，较普遍的是由投资银行、信托公司、证券公司和经纪人等承销经营。
发行股票有两种情况：
❶新公司成立，首次发行股票；
❷已成立的公司增资发行新股票。二者在发行步骤和方法上都不相同。创建新公司首次发行股票，须办理一系列手续。即由发起人拟定公司章程，经律师和会计师审查，在报纸上公布，同时报经主管机关经审查合格准予注册登记，领取登记证书，在法律上取得独立的法人资格后，才准予向社会上发行。发起人有义务认购第一次发行的全部或部分(通常不得少于1/4)股票。发起人购买全部股票，称为发起设立（亦称认股设立）；只购买部分股票，称为招股设立（亦称募集设立）。发起设立，一俟批准注册，新公司即可开始营业。招股设立则须将发起人未认足的部分向社会公开招股，发起人公布招股书，说明公司基本情况，发起人购买情况，认购起讫日、股金交付方式等等；大众认购股票，填写认股书(包括认股金额、认股人住址等)；俟股票发行结束，发起人召集全体股东参加公司成立大会或股东代表大会(会上报告创建过程、讨论修订公司章程、选举董事会)后，宣告公司正式成立和开始营业。首次发行的股票一般为普通股票。已成立的公司因业务扩大，需要增资发行新股票，须在股东大会授权下，由董事会讨论决定。对老股东可以优待，如予以优惠价格卖给新股票，但这种优惠办法须经股东大会特别议决。发行新股票须向主管机关申请，说明原定股份总额，已发行股份数额，大股东(拥有已发行股票5～10%以上者)名单，新发行股票总额，每股金额，公司财产状况，承销人情况等。一经批准，公司先在内部发行，公司员工有先买权；再通知原股东在一定时间内，按比例购买，剩余部分才转给承销者，在社会上公开募集。
股票的发行方式有多种，如：公开发行与不公开发行，直接发行与间接发行，以及有偿增资、无偿增资等多种具体发行方式。股票的公开发行，是指向社会大众招股募集；不公开发行，是指在公司内部职工中发行，或向有业务往来关系的第三者发行募集。股票的直接发行，指公司自己承担发行股票的责任和风险；反之，即为间接发行，一般由投资银行等机构承销，赚取价差，并承担发行风险。股票的有偿增资，指投资者必须按照股票面额或市场价格交付现款购买股票。股票的无偿增资，指投资者不必向公司缴纳现金或实物，就可以取得公司新股的作法。这属于用公积金转为股本，或用盈利分红给股东而发行的新股票。
公司在发行股票时，可采用一种发行方式，也可兼采两种方式，究竟以何种方式为佳，需从各公司的实际情况出发，择优选用。当前，西方国家采用最多、最普遍的方式是通过投资银行的间接公募。
股票的发行价格如何确定，这关系到股票发行的成败和公司的利益。西方各国大都随行就市，即按市价发行。这可能出现溢价发行或折价发行。前者指股票的发行价格超过其面额，后者则指发行价格低于其面额，例如，1张股票的面额为10美元，如以11美元的市价卖出，即为溢价，如以9美元的市场价格卖出，即为折价发行。市场上股票行市看涨，则溢价发行，投资者虽以高于其面额的价格购买股票，是由于他们预测行市将继续上涨，仍有赚头；反之，折价发行，投资者以低于面额的价格购买股票，是由于他们预测行市与其面额将持平或上浮，也会有赚头。不过，西方国家的股份公司很少折价发行股票。美国有很多州都规定其为非法；英国的公司也原则上规定除特殊情况外，不得折价发行。
公司在发行新股票时须做到财务公开、行政公开和经营公开。财务公开，是指股票向社会大众公开发行，包括股票种类、股权分散情况、股票价格变动、股票分配情况、股票发行记录、包销或代销机构、财务表报、财务分析、会计师查帐报告书、办理股票过户手续及机关名称、地址等均要向社会公开。经营公开，是指营业计划、资金利润、业务状况、市场分析、营业报告书、营业计划及发展远景等的公开。行政公开，指公司组织、董事监事及经理人员名单，从业人员人数等的公布。