美国1935年公用事业控股公司法

美国1935年颁布的适用于州际控股公司通过在各州的子公司经营电力业、天然气零售或液化气零售业务等活动的法规。该法规定，控股公司须在证券交易委员会进行注册，须妥善保存公司的发起申请文件和定期报告等，而这些资料应包括有关公司组织机构，财务制度经营活动，子公司状况等情况的详细说明。公司在组织结构、收购、合并以及债券的发行与出售等事项上，都必须遵循证券交易委员会的有关规则。
该法最重要的条款是关于这类控股公司组织机构的一体化与公司的简化规定。一体化的标准将控股公司的经营限定在一种综合公共事业体制中。这种体制：
❶作为一个单一的协调机制，它能够开展经营活动；
❷只在一个或几个州内的特定地区活动；
❸这一体制不可过于膨胀，以致忽视了社会化管理、有效经营和管理的长处。控股公司系统内的任何子公司，其资金结构及经营方式不得使控股公司内部的组织机构无端地复杂化；在向控股公司的证券持有人分配投票权时不得有失公平。1935年法规定，证券交易委员会认为必要时，可以作出决定要求注册控股公司及其子公司采取某种行为，以符合法律规定；还可以提请联邦法院发出命令，强制有关公司执行证券交易委员会的决定。法律规定，为放弃没有存在价值的子公司或财产，放弃不必要的资本重聚；为避免公司解体，公司作出的自愿重整方案和其他调整措施，都须合乎法律。如果公司的自愿重整方案对所有有关方面都是公平合理的，并对进一步达到公用事业控股公司法的目标来说是完全必要的，则证券交易委员会可以批准该方案。如果控股公司提出请求，证券交易委员会还可以申请联邦地区法院发布决定批准重整方案，并指导公司实施该方案。所有对公司重整有兴趣的单位，包括州的各委员会的其他政府机构，都有充分的机会旁听证券交易委员会和联邦法院对公司重整案件的诉讼。
1935年法规定，任何控股公司提出准备发行证券后，证券交易委员会的工作人员都要对该证券的发行进行分析评估，通过委员会的审批确认其发行是否满足公用事业公司法规定的下列要求：
❶该证券必须与发行者或其同类控股公司的证券组成合理、恰当的结构；
❷该证券发行必须与发行公司的收入能力相吻合；
❸该证券的发行必须有利于提高公司经营效益；
❹发行证券所付的报酬、手续费和其他酬金必须合理；
❺该证券的发行或买卖的条件不得损害公共利益及购买者的利益。
1935年法规定，经证券交易委员会批准，控股公司及其子公司可以进行证券和公用事业财产的收购，但必须满足以下要求：
❶该项收购不得使公司控股数额形成过于庞大的规模或过于集中，以致有可能达到损害投资者或公共利益的程度；
❷为进行收购而支付的任何对价(包括手续费、报酬和其他酬金等)都必须是合理的；
❸该项收购必须符合对控股公司资金结构的要求，不得使其复杂化，也不得对公司组织的各项职能产生不良影响；
❹该项收购必须有利于公用事业控股公司内部的协调一致，促进其经济效益的提高。
该法的其他方面主要规定以下内容：对可能导致滥用公司权力的股息支付的管理；控股公司之间的贷款；由子公司向公司进行的反向贷款以及由公司事业公司向其他任何相同类型的控股公司进行的反向贷款或交叉贷款都应经证券交易委员会的批准；申请委托代理、项目审批和其授权事宜，对公司内部信息交易的规定等；一个以控股公司形式经营的服务性公司向任何控股公司提供服务，都应得到公平合理的报酬或费用。