做市商
在现实的市场中，投资者在任何时间下达的买入和卖出证券的委托单数量可能经常发生暂时性的不平衡。 这种不平衡的流量会造成两个问题：首先，即使供求没有变化，证券的价格也有可能发生急剧波动；其次，如果投资者想马上成交，则买主可能被迫支付高于市场清算价的价格，或卖主不得不接受低于市场清算价的价格。 不平衡的存在使得做市商应运而生。做市商将随时为自己的账户买入金融资产或者卖出金融资产。 在给定时点，做市商愿意按某一价格买进证券，并且按某一更高的价格卖出同一证券。做市商向市场提供了即时性——迅速交易的能力。在委托单存在短期不平衡时，做市商不仅提供了即时性，而且还维持了短期价格的稳定，买卖差价因此可以看做是做市商提供以上服务的价格。做市商还有另外的两个作用：为市场参与者提供更好的价格信息；以及在某类市场中提供拍卖师的服务，维护市场的秩序和公正。 |