汇率超调Exchange Rate Overshooting

一种关于汇率波动的动态理论。当经济突然受到冲击时，汇率反应过度，经过一段时期后，汇率掉过头来做反向运动。其原因是资产市场和商品市场的调整速度不一样，资产市场对冲击反应灵敏，调节及时，而商品市场的价格调节则较慢，从而使汇率偏离其平均水平。

汇率超调

汇率对货币供给变动的短期反应超过其长期应有的反应水平的现象。在国内产出水平不变的情况下，一国货币供给的永久性增加将导致该国货币的贬值，并且短期贬值的幅度大于它在长期应该贬值的幅度。随后，随着该国价格水平的逐渐上升和货币供给增加对国内利率水平影响的消除，该国的货币将逐渐向着其长期汇率水平升值，并最终稳定在长期均衡汇率水平上。汇率超调现象是短期价格刚性和利率平价条件共同作用的结果。如果价格是完全灵活的，那么就不会出现汇率超调现象，汇率的变动将始终是适宜的，并始终能够维持外汇市场的均衡。汇率超调现象加剧了汇率的波动性，使得在现实经济生活中不同国家之间的汇率波动幅度远远大于价格比率的波动幅度。