汇率的汇兑心理说

以人们对货币的主观评价来决定两国货币汇率的理论。由法国经济学家阿夫塔里昂(Afta-lion,Albert, 1874—1956)于1927年在《货币、物价与汇兑》一书中提出。其理论基础是边际效用论。汇率的汇兑心理说认为，人们之所以需要外国货币，是为了满足自身的欲望，如购买外国商品、对外投资等。这些欲望使外国货币具有了价值基础。由此，外币的价值是由外币供求双方对外币的主观评价决定的。对外币评价的高低取决于使用外币的边际效用。外币的边际效用对每个人是不同的，所以人们对外币的主观评价也有差异，进而影响到外汇的供求。外币供求双方通过市场机制运作形成的均衡点就是外汇的汇率，汇率随着人们的主观评价的变化而不断变动。人们的心理因素确实对外币的供求关系有一定的影响，但是仅仅用人们的心理因素来解释汇率的变动是不够的。