欧洲票据创新工具

又称“票据发行便利”。为了转移价格风险、信用风险，增强资产流动性而创新的新型票据工具。这种票据于1979年由美国花旗银行首先发行，是借款人在欧洲货币市场上凭信用发行的短期票据，属于信誉债务，主要以发行人作保证，到期偿还。欧洲票据没有统一的名称，现实中主要指以下四种形式的票据：(1) 非包销欧洲票据。包括非包销的票据发行便利和非包销的欧洲商业票据。这些票据的特点是： 期限短，美元票据短的1天，长的183天，其他货币票据期限为1年；面额大，美元票据面额为50万元或100万元；费用低，一般每次交易付5000美元；可转让流通；没有银行承诺担保。(2)　包销性欧洲票据。是一种由银行承诺包销的票据。这种票据，银行不直接向借款人提供担保，而是以包销或备用信贷的方式，帮助借款人发行3～6个月的短期票据。其特点是： 期限短(票据期限大部分是3个月或6个月，长的1年)，但银行包销的承诺期可长达5～7年；面额大，通常为10万～50万美元；票据专门向专业投资者或机构发行，而不是向私人投资者发行；银行不提供贷款，只在借款人需要资金时为其提供向其他投资者出售票据的途径，并以包销承诺提供票据转期的机会。(3)　循环包销票据。是票据发行者允许借款人的融资额度在约定的时期内循环使用，便于以短接长，将短期资金延长为中期资金的金融工具。(4)　多种选择融资票据。这种票据允许借款人采用多种方式提取资金，包括短期贷款、浮动信用额度、银行承兑票据等。借款人在选择借款的期限、货币种类、利率基数等方面有较大的灵活性，也能筹集到发行欧洲票据所不能筹集到的资金。