期货期权Futures Option

对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”。期货期权合约表示在到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货价格减去执行价格的现金。

期货期权

一种二级衍生工具，因为它的基础资产——期货合约已经是一种衍生资产，这与互换期权有点相象。在期货期权合约的设计中，期货合约的到期日通常略晚于期权的到期日。目前，期货期权的衍生已扩展到大部分期货合约上，当看涨期货期权的持有人执行合约时，他便从合约出售者那儿获得了基础期货合约中的多头部位以及一笔等于期货价格超过期权协定价格差额的现金； 当看跌期货期权的持有人执行合约时，他便从合约出售者那儿获得了基础期货合约中的空头部位再加上一笔等于期权协定价格超过期货价格差额。在执行时，期货合约的价值仍为零，并可以立即平仓。因此，股票期货期权与股票期权唯一不同在于前者的基础价格为期货价格，而后者的基础价格为股票当前价格。当前交易最活跃的期货期权品种为芝加哥期权交易所内交易的国债期货期权。另外，谷物、大豆、原油、活牛、黄金和欧洲美元等交易量也相当大。

期货期权

期货期权的基础证券是商品期货合同。它赋予期权购买者在规定期限内买卖期货合约的权利，期货期权到期交割的不是相关的商品，而是期货合约本身。事实上，在期权到期时，交割商品期货合约的情况是很少的，一般是由交易双方收授期货市价与该期货期权协定价之间的价差。