多头蝴蝶式差额交易Bull Butterfly Spread

亦称“期权蝴蝶式看涨差额交易”。“空头蝴蝶式差额交易”的对称。期权交易者套做看涨差额和看跌差额的一种期权交易方式。运用这种交易方式时，交易者买入一份协定价格很低和一份协定价格较高的看涨期权合约，并卖出两份中间协定价格的看涨期权合约，这些合约具有相同的到期日。实行这一交易以预期价格上涨，但变动幅度不会太大为前提。在这种交易中，无论价格上升还是下降，亏损都是有限的。当市场价格与交易者预测走向一致时，交易者可以通过买入和卖出看涨期权的协定价格之差获取利润。如果市场价格走势背离交易者预测价格走势时，交易者也仅仅损失买入和卖出看涨期权的协定价格之差。

多头蝴蝶式差额交易

亦称 “期权蝴蝶式看涨差额交易”。“空头蝴蝶式差额交易”的对称。期权交易者套做看涨差额和看跌差额的一种期权交易方式。运用这种交易方式时，交易者买入一份协定价格很低和一份协定价格较高的看涨期权合约，并卖出两份中间协定价格的看涨期权合约，这些合约具有相同的到期日。实行这一交易战略是以预期价格变动幅度不会太大为前提的。在这种交易中，无论价格上升还是下降，亏损都是有限的。当市场价格与交易者预测走向一致时，交易者可通过买入和卖出看涨期权的协定价格之差获取利润。如果交易商品价格走势背离交易者预测走势时，交易者也仅仅损失买入和卖出看涨期权的协定价格之差。与空头期权差额交易和多头买方差额交易相比，这种交易方式风险更小，更适合进行大宗期权交易，也是国际金融市场上广泛使用的一种期权交易方式。例如，交易者买入一份英镑看涨期权，协定价格为1.60，支付期权费为0. 085×3000=255美元； 卖出两份英镑看涨期权，协定价格为1. 62，收取期权费为2×0. 06×3000=360美元； 再买入一份英镑看涨期权，协定价格为1. 64，支付的期权费为0. 045×3000=135美元。交易者最大亏损为225+135-360=30美元，最大盈利为 (1.62-1. 60)×3000=30美元。

多头蝴蝶式差额交易bull butterfly spread

亦称 “期权蝴蝶式看涨差额交易”。“空头蝴蝶式差额交易” 的对称。期权交易者套做看涨差额和看跌差额的一种期权交易方式。运用这种交易方式时，交易者买入一份协定价格很低和一份协定价格较高的看涨期权合约，并卖出两份中间协定价格的看涨期权合约，这些合约具有相同的到期日。实行这一交易战略是以预期价格变动幅度不会太大为前提的。在这种交易中，无论价格上升还是下降，亏损都是有限的。当市场价格与交易者预测走向一致时，交易者可通过买入和卖出看涨期权的协定价格之差获取利润。如果交易商品价格走势背离交易者预测走势时，交易者也仅仅损失买入和卖出看涨期权的协定价格之差。与空头期权差额交易和多头买方差额交易相比，这种交易方式风险更小，更适合进行大宗期权交易，也是国际金融市场上广泛使用的一种期权交易方式。例如，交易者买入一份英镑看涨期权，协定价格为1.60，支付期权费为0.085×3000=255美元； 卖出两份英镑看涨期权，协定价格为 1.62，收取期权费为2×0.06×3000=360美元；再买入一份英镑看涨期权，协定价格为1.64，支付的期权费为0.045×3000=135美元。交易者最大亏损为225+135-360=30美元，最大盈利为 (1.62-1.60)×3000=30美元。