做市商Market Maker

亦称“造市者”。在证券市场上，随时向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易的特许交易商，一般为具备一定实力和信誉的证券经营法人。做市商通过不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的交易需求。在美国纽约证券交易所市场称做“专家”，在香港证券市场称做“庄家”。

做市商

证券市场上的一种特许证券交易商。其职能是不断地向公众投资者报出某些证券的买卖价格，在其报出的价位上接受公众投资者的买卖要求，并以其自有的资金和证券，与公众投资者直接进行证券交易。做市商的不断的买卖活动，可以活跃证券市场，保持证券市场的流动性。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿其所提供的服务的成本和费用，并实现一定的利润。由于做市商的利润来自买卖报价之间的价差，如果证券市场上缺乏价格竞争，那么做市商可能会故意加大买卖价差，而使公众投资者蒙受损失。允许和规范做市商进行证券交易的制度，称为“做市商制度”。目前世界上最为典型和完善的做市商制度是美国纳斯达克证券市场的做市商制度。全美证券商协会规定，证券交易商只有在该协会登记注册后才能取得纳斯达克证券市场的做市商资格。并规定，在纳斯达克证券市场上的每种证券至少要有两家做市商进行报价。实际情况是，平均每种证券有十几家做市商，一些交易活跃的证券有40多家做市商。这些做市商是由具备一定实力和信誉的证券经营法人经登记注册而担任的。全美证券商协会还规定，做市商的买卖价差不能超过全美证券商协会定期决定和发布的最大买卖价差，并引入了投资者报价机制，以提高证券市场的公正性和透明性。

做市商

亦称“市场制造者”、“特种经纪人” 或 “交易厅 ‘专家’”，在证券交易所内担负稳定股市的重要责任，具备特殊地位和身份的证券经纪人。这类经纪人之所以被称为 “市场制造者”，是因他们在交易所内具有不同于一般经纪人或证券自营商的特点，并且交易所也对其业务有某些特殊的规定。这主要表现在：
❶这些经纪人是交易厅内佣金经纪人的经纪人。投资者在委托证券经纪人买卖股票时，往往发出的是限价和停价——限价委托，而佣金经纪人不可能长时间盯住某种股票的价格变动情况，以等待交易时机，这时佣金经纪人就可以把投资者的限制条件委托，再委托给在固定地点专门从事该种股票交易的 “特种交易人”，由他们代为完成投资者的委托。
❷这些经纪人专门从事某几种股票的交易，他们对有关发行股票的企业的经营情况以及这几种股票价格变动趋势较为了解。
❸按照证券交易所规定的原则，这些经纪人有时必须自己买卖股票。在佣金经纪人接到或卖出某种股票的委托，而此时又没有其他的佣金经纪人要代理出售或买进该种股票的情况下，特种经纪人将有责任要价或出价以从事这种股票的卖出或买入。
❹证券交易所规定特种经纪人在股票买卖双方价格差距较大的情况下，必须以适当的出价或叫价为自己买进或卖出。特种经纪人的特点，使他们具有明显的市场制造者的作用： 在市场上只有买方或卖方的情况下，他们要充当卖方或买方。在其他经纪人买进的时候，他们要卖出，其他经纪人卖出时，他们要买进； 在价格差距较大的情况下，他们要自己买进或卖出以调整价格，从证券市场的实际情况来看，特种经纪人或交易厅专家的确起到了 “市场制造者” 的作用。据统计，在一些国家的证券交易所中，几乎有半数以上的交易是由特种经纪人完成的。由于交易厅 “专家” 具有十分特殊的地位和作用，为了防止他们利用其巨大的财势和特殊的地位操纵股票价格牟取暴利，国家一般都通过制订专门的法规对他们进行管理。如交易厅“专家” 都须是有雄厚的资本和相当数量的股票； 必须按规定向交易所交纳 “营业保证金”。每年营业终了，必须将其财务报表给公证会计师查证后，向主管单厅内佣金经纪人的经纪人。投资者在委托证券经纪人买卖股票时，往往发出的是限价和停价——限价委托，而佣金经纪人不可能长时间盯住某种股票的价格变动情况，以等待交易时机，这时佣金经纪人就可以把投资者的限制条件委托，再委托给在固定地点专门从事该种股票交易的 “特种交易人”，由他们代为完成投资者的委托。

做市商market maker

在证券交易市场上通过不断买进或卖出某些证券来保证市场连续性的证券商。做市商为履行此义务而获得的权利通常是交易手续费的降低、使用市场设施的优先权和获得一线信息等。由于做市商既要对市场承担义务，又要追求自身利益，所以，一般由实力雄厚、信誉较好且经验丰富的证券商充当。做市商通过在证券交易市场上不断买进或卖出证券来维持市场连续性的做市商行为，有助于防止或克服市场价位空跳、行市急剧波动等不正常情形，促进证券市场的稳定、健康发展。

做市商

证券市场上的一种特许证券交易商。其职能是不断地向公众投资者报出某些证券的买卖价格，在其报出的价位上接受公众投资者的买卖要求，并以其自有的资金和证券，与公众投资者直接进行证券交易。做市商的不断的买卖活动，可以活跃证券市场，保持证券市场的流动性。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿其所提供的服务的成本和费用，并实现一定的利润。

做市商market maker

在现实的市场中，投资者在任何时间下达的买入和卖出证券的委托单数量可能经常发生暂时性的不平衡。这种不平衡的流量会造成两个问题：首先，即使供求没有变化，证券的价格也有可能发生急剧波动；其次，如果投资者想马上成交，则买主可能被迫支付高于市场清算价的价格，或卖主不得不接受低于市场清算价的价格。
不平衡的存在使得做市商应运而生。做市商将随时为自己的账户买入金融资产或者卖出金融资产。在给定时点，做市商愿意按某一价格买进证券，并且按某一更高的价格卖出同一证券。做市商向市场提供了即时性——迅速交易的能力。在委托单存在短期不平衡时，做市商不仅提供了即时性，而且还维持了短期价格的稳定，买卖差价因此可以看做是做市商提供以上服务的价格。做市商还有另外的两个作用：为市场参与者提供更好的价格信息；以及在某类市场中提供拍卖师的服务，维护市场的秩序和公正。