债券的发行价格

债券在发行时所确定的价格。在日本，发行价格是根据事先决定的发行分类（评级）规定各等级的公司的发行价格和息票利率，而且在相当长的时间内固定不变。美国是按自由市场的动态发行证券的，所以，发行价格是在出售的当天早上决定的。不同计算方式的债券，其发行价格有所不同。浮动利率债券，一般情况下都是以债券的票面金额作为债券发行价格的。固定利率债券的发行价格，一般在发行时，根据债券固定利率与当时市场利率的差异情况，投资者的收益率以及债券发行者的资信级别等多种因素，进行综合考虑后确定。由于不同时间不同因素的变化，债券发行价格可能采取下列三种不同价格中的一种(以面值1000元，票面利率6%的10年期按年付息债券为例):❶等价发行。当市场收益率也为6%时，由于1000（元），所以，按面值可以发行出去。
❷折价发行。如果市场收益率在这段时间上升到10%，那么，债券的现值=754.50（元），这时投资者不愿为该债券付出比754.50元更多的钱，发行者就不得不将债券折价到754.50元来发行。
❸溢价发行。如果市场收益率在这段时间内下降，仅为4%，那么，，即使投资人以高于面值的价格1162.28元买进这张债券，仍能获得平均的市场收益率。因此他们能够接受这个价格，发行者也乐意按这个价格发行。
不同发行方式的债券，其发行价格也有所不同。债券的发行有公募、私募两种。私募债的发行价由买卖双方商议确实，其价格一般较公募的低。公募债又采用三种发行方法，募集发行，出售发行和拍卖发行。拍卖发行遵循价高者得的原则，募集发行则预先确定好发行价格、发行总数等，在申报期间一般不作变动，出售发行主要针对一部分金融债，在某一销售期间内随行就市，也不预先确定发行总额。尽管如此，债券信用等级，金融市场利率，和证券市场大势仍然是决定发行价格的基本因素。