产业投资基金Industrial Investment Funds

通过发售基金份额（基金单位）募集资金形成独立财产，交由专门投资管理机构按照资产组合原理直接投资于特色产业的未上市企业，通过资本经营和提供增值服务对所投资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值增值从而获得投资收益的基金。具有以下特征：以企业的非上市股权为主要投资对象；主要通过各类退出方式实现资本增值；积极地参与公司的管理；投资过程通常伴随对投资对象的重组；基金资产的流动性较差；基金形式以封闭式为主；主要采取私募方式募集资金。包括风险投资基金、企业重组基金和基础设施投资基金等。风险投资基金指实现了风险投资运作的专业化和机构化管理的集合委托风险投资的投资基金，是投资于高风险企业的一种资金，投资对象主要集中于高成长和高科技产业，主要目的在于中长期资本利得的回收，采取的是参与管理型的专业投资方式，风险高，回报也高。企业重组基金指一种专门投资于需要重组的企业并积极参与企业重组活动的产业投资基金，具有发现价值和创造价值功能。基础设施投资基金指主要投资于能源、原材料、交通运输、邮电通信等基础设施领域的未上市企业的一种产业投资基金。

产业投资基金

以个别产业为投资标的物的投资基金。如专门投资于信息产业、电子产业、化学工业、稀有金属矿产业的基金。这类基金一般不将资金投资于证券市场，其特点是追求长期的资本利得，基金的形式多为开放式的公司型基金。

产业投资基金industrial investment funds

见“实业投资基金”。

产业投资基金

有别于证券投资基金，产业投资基金是以股份和可转换债券方式为主投资于未上市实业项目的一种投资基金。它以特定产业为投资对象，以追求长期收益为目标。按照投资对象的不同，产业投资基金又可分为：(1) 创业基金。投资于那些发展潜力大，但同时风险较高的新兴产业。创业基金是20世纪中叶以来为满足高新技术产业对资金的急剧需求应运而生的。(2) 企业并购基金。投资于不具备上市资格、面临暂时困难的中小企业，通过注入资金和设备更新及技术改造，可获得较快发展并上市。(3) 基础产业基金。投资于资金需求量巨大、建设周期长且收益稳定的基础产业项目。产业投资基金的运作一般具有如下特征： (1) 组织形态。主要分两种类型： 一种是股份公司型，基金投资人即基金公司股东，除非公司破产，否则基金一直存在。另一种是投资契约型，依据各国 《信托法》的规定设立和运作，基金契约期限一般在10年～50年。基金清盘一般通过基金净资产变现，然后按每一基金单位净值向持有人赎回，或以对合资公司投资及其他流动资产的形式赎回。(2)管理架构。以美国为代表的公司型产业投资基金，其经营和管理由一个独立的管理公司 （通常是基金发起人） 负责，管理公司对基金董事会负责，董事会由大股东选出。为了保证股东利益，董事会另指定银行或信托公司为基金保管人，保管人负责基金的资产保管、监督、股息核算等事宜。契约型产业投资基金由基金管理公司、基金保管公司和基金投资人三方通过订立信托契约发起设立，基金管理公司是基金的经理人，负责基金的经营和管理； 基金保管公司一般由银行担当，根据信托契约，负责保管、监督信托财产，基金的投资决策则依据信托契约而定。(3) 基金规模及投资限制。各国产业投资基金规模一般有最低限制，如美国规定股本总额不低于500万美元，股份数不少于50万份。各国关于产业投资基金的投资限制大同小异，其核心内容：一是对特定产业投资比例的最低要求；二是对投资于上市证券的最高比例限制，其基本目的是扶持特定产业发展以及区别于证券投资基金。(4) 流动性问题。产业投资基金不同于一般的证券投资基金及其他金融工具，其存续期较长，且以股权方式投资于建设期及回收期长的产业基础上，通常流动性较差。所以产业投资基金一般设定为封闭式 （美国等发达国家以开放式公司为主）。封闭式产业投资基金的股票及受益凭证不能增加或赎回，如基金在发行期满一年后被批准上市，可通过证券经纪商在证券交易所进行基金买卖。如基金不能上市，可通过将股权转卖给其他合作方结束基金，通常也允许基金管理公司持有一定比例的流动资产，如15%国债或其他绩优债券、蓝筹股、银行存款等，这样可增强产业投资基金的资产流动性。

产业投资基金

以个别产业为投资标的物的投资基金。如专门投资于信息产业、电子产业、化学工业、稀有金属矿产业的基金。这类基金一般不将资金投资于证券市场，其特点是追求长期的资本利得，基金的形式多为开放式的公司型基金。

---

产业投资基金

以个别产业为投资对象的基金。如专门投资电子产业、化学工业、稀有金属 （特别是黄金产业）、矿产业等，一般不将资金投资于证券市场。这类基金的特点是追求长期的资本利得，基金的形式多以开放式的公司型基金出现，风险较小。大致可归入收入增长型基金。目前，我国尚未放开设立这种基金的限制。