FISHER分离理论Fisher Seperation Theory

资金市场和实物资产投资市场同时存在时，投资者的投资决策和消费决策可以分开进行的理论。对所有投资者来说，不论其消费偏好如何，他们都有共同的投资决策标准和要求，因此可以有共同的投资代理人。这一代理人不需要了解各投资者的消费偏好，其任务就是使其所代理的实物资产投资取得最大的净现值，投资的净现值产生于对高于投资资金成本（贴现率）的投资机会的利益，这一决策符合所有投资委托人的利用。至于委托人个人消费资金的安排，是由消费者自己根据其财富的多寡和消费偏好，通过在资金市场上借入借出资金来决定的。