风险厌恶

---

又译作风险回避。

消费者对风险的一种态度，具有这种态度的消费者称为风险厌恶者(Risk Averter)。一般地，一个人在一个随机的事件中，如果他的期望值的效用大于他的期望效用或效用期望值，即：

时，此人即为风险厌恶者(见“预期效用函数”辞条)。

风险厌恶者的效用函数满足条件(1)说明它是严格凹函数，即其加边海塞矩阵是严格负定的。

考虑一个以形式描述的抽彩问题。

抽彩时，以a概率得到ω₁，以(1－a)概率得到ω₂。消费者还有一个选择就是以确定的方式得到

作为一个风险厌恶者，消费者将选择没有风险的E(W)，即：

或者：

U[aω₁+(1－a)ω₂]＞aU(ω₁)+(1－a)U(ω₂)

图中是a=1／2时的情况，要想使两种选择无差异，只能降低确定的收益，即只能使确定收益等于

或者使期望效用

，代表ω₁和ω₂的平均值。

效用函数U=U(ω)满足d²U／dω²＜0，W－W^*可以衡量风险厌恶程度。

在一般的风险分析中，都假定消费者或投资者是风险厌恶的。

〖参〗风险爱好

风险中性