香港债券市场

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以发行和买卖政府公债和公司债券为融通长期资金工具的市场。它和股票市场共同构成了香港的证券市场。香港债券市场起源于19世纪末，至今已有100余年的历史。1893年香港政府就制定了《公债及记名证券条例》。但在20世纪70年代以前，香港的债券市场只有零散的债券发行及交易，市场活动时断时续。加之香港政府一向奉行保守审慎的财政政策，香港企业也偏向以股票或认股权证的方式集资，因而政府、公司发行的公债和公司债数量有限，在二级市场上的交易量也不大，香港的债券市场远不如股票市场那么发达。本世纪70年代，香港政府提出了要把香港发展成为一个国际性金融中心的目标，香港债券市场开始真正起步发展。80年代末，香港政府采取了一些鼓励性措施。自1989年4月1日起，香港取消了债券利息税，从而降低了债券发行成本，为债券市场发展注入了一定的活力。1990年3月，香港政府推出外汇基金票据。世界银行于1989年首次发行港元债券后，国际金融公司和亚洲开发银行等也在香港成功发行债券，使香港债券市场呈现出多样化的特点，既有传统的长期固定利率债券，又有近年来的创新的各种长短期浮动利率债券，如牛熊债券、步步升债券、小龙债券、中国龙债券、美元债券、日元债券、欧洲货币单位债券等。近年来香港债券市场已成为一个重要的筹资中心。根据公营部门及私营机构发行的债券总额计算，市场规模在过去5年增长接近7倍，从1991年底的378亿港元扩展至1996年底的2814亿港元。