需求拉动通货膨胀论

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当代西方经济学从需求方面来解释一般物价水平在一定时期内持续上涨现象的一种理论。

认为通货膨胀的原因，在于强制流通的纸币和信用货币对商品和劳务的需求(简称货币总需求)，超过了按现行价格可能得到的供给。在进一步论述货币供应量的增加是通过什么途径引起货币总需求增加这一问题时，有两种不同的看法，并有两种抑制通货膨胀的政策主张。一种是凯恩斯主义的解释，他们根据有效需求原理和流动偏好理论，认为货币供应量增加的主要作用是引起利息率降低，从而刺激投资，经过“乘数”的作用，引起消费增加，导致总需求的增加。如果未达到充分就业，主要是引起生产增大和就业增加，同时物价也有所上涨。

这便是凯恩斯所谓的“半通货膨胀”。一旦达到了充分就业，产量无法继续增加，如继续增加货币供应量，将导致物价水平的同比例上涨，这就是真正的通货膨胀。

另一种是货币主义者的解释，他们特别强调货币增长率对经济活动的重大影响。他们对于货币供应量增加是通过怎样的环节引起货币总需求增加这一问题，基本上承袭了传统的货币数量论，并且主要是根据统计资料，把货币供应量的变动同物价和生产的变动直接联系起来。事实上，这两种理论只是描述了纸币流通条件下的表面现象，并未揭示战后西方国家持续通货膨胀的实质。