货币政策有效性
货币政策达到货币当局希望实现的目标的有效程度。它取决于四个因素：
❶ 货币政策时滞。如果政策时滞有限，而且分布非常均匀，中央银行就可以预先采取措施。如果分布不均匀，中央银行的预测能力将下降，反周期的货币政策就会失去效力。
❷ 微观经济主体的心理预期。在理性预期假定条件下，人们的心理预期变化将削弱甚至抵消货币政策的效果。
❸ 金融制度变革。金融制度的变化会增加货币定义的困难，改变货币流通速度，改变人们货币需求的利率弹性。它还可能使国际金融市场的变化迅速传导到国内，增加货币政策控制的难度。
❹ 政治因素。此外，经济体系中还存在著无法控制的“外部冲击”，如石油价格上涨、技术革命，都有可能影响货币政策的有效性。 |