财政乘数

---

【内容介绍】：

乘数(multiplier)是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段，是西方经济学家研究经济波动时应用的一种概念性工具。

它由英国经济学家R．F．凯恩(Kahn，1931，p．173－198)于1931年在其《国内投资对于失业的关系》一文中首先提出来的。当时，他研究了投资变动对就业量增加的影响。但有些西方经济学家指出，凯恩是乘数理论的发明者，只是在开始给予精确的数学公式这个意义上是正确的。后来，凯恩斯对这一概念加以利用，用来研究投资变动对总收入的倍增作用。

按照凯恩斯的说法，乘数是指投资增加时，会引起收入增加，而收入的增加将是若干倍于投资量，这个倍数就是乘数。所以，乘数是指投资与收入在量上的关系。

但凯恩斯这里所说的投资和收入，不是指投资后带来的利润，而是指投资形成的购买，由购买所形成的社会收入。可见，乘数是支出(买)→收入(售)→支出(买)……连锁反应的概括和定量化表述。

以后，西方经济学家根据这一基本概念，提出了许多专门的乘数，如对外贸易乘数，它研究不断变化的进口量的作用；又如连续周期乘数，研究乘数作用的时间选择问题。财政政策乘数研究财政收支变化对国民收入的影响作用，其中包括财政支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数。

1．国民收入决定模型

国民收入决定理论是推导和理解财政乘数的基础。为了分析简便，先不以具有国际经济的封闭性经济为前提，而且不考虑公司利润留存、国有企业和财产收入等因素。

财政支出只用于购买当期产品，税收也只是所得税。另外，价格水平在短期内不受总需求变化的影响。

在上述假设条件下，把下列五个方程式作为国民收入的决定模型，并以此为依据作进一步考察。

Y=C+I+G (1)

C=a+c(Y－T) (2)

I=e+h(Y－T) (3)

G=G′ (4)

T=b+tY (5)

(1)式是收入决定模型中的第一个基本方程式。

其中，Y表示生产(等于分配)的国民收入，C、I和G分别表示民间消费支出、净民间投资支出以及政府在产品和劳务方面的支出。但这与国民收入的核算不同，这些变量都是事先的计划量，因而，(C+I+G)不外乎是国民支出的计划额。

所以，需要注意的是，(1)式已不是恒等式。(2)式至(4)式，均表示国民支出的三个组成部分的决定式。

在上述条件下，求导国民收入均衡值是极为容易的。先将(5)式的T值代入(2)式和(3)式，得到：

C=a－bc+c(1－t)Y (6)

I=e－bh+h(1－t)Y (7)

在这两式中，Y的系数c(1－t)和h(1－t)表明的是在税率表一定的情况下，Y每增加一个单位，C和I所增加的比例，即dC／dY和dI／dY。

西方经济学家分别把它们称之为“国民收入的边际消费倾向”和“国民收入的边际投资倾向”，并将这两者之和命名为“国民收入的边际支出倾向”，用符号F表示。

接下来，把(6)式和(7)式中的C和I之值以及(4)式中的G值，一同代入决定国民收入的基本方程式(1)式中，则：

Y=a+e+G′－b(c+h)+FY (8)

因此， (9)

其中，

F=(c+h)(1－t)

从(9)式中可以看出，无论何时，政府支出和民间支出都会存在，所以，不管Y怎样降低，这两种支出都会维持较大的正值。

故此，(9)式的分子一般来说应是正值。这样，为了使均衡国民收入保持正值，必须保证F＜1。由于在一般情况下，0＜t＜1，而可支配收入的边际支出倾向(c+h)一般也是小于1的，所以，0＜F＜1存在。

从(9)式可知，均衡国民收入取决于a、e、G′、c、h、b和t这些参数值。

如果这些参数值发生变化，均衡国民收入Y就会变动。这里所要研究的，正是财政当局能够操纵的变量(政策变数)G′、b、t在变动时，Y的均衡值会受到影响的程度，即财政乘数。

2．财政支出乘数

推导 财政支出乘数指因政府支出的增加(减少)所引起的国民生产总值或国民收入增加(减少)的倍数。由于从性质上看，政府支出包括转移性支出和耗竭性(消耗资源的)支出，因此，财政支出乘数可分为转移性支出乘数(transfer expenditure multipiler)和耗竭性支出乘数(exhaustive expenditure multipiler)。

现假定购买性(耗竭性)支出发生变化，由G₀′变为G₁′，随之，国民收入由Y₀变成Y₁。如果G′－G₀′=△G′，Y₁－Y₀=△Y，则根据(9)式，可以推导出下列关系式：

这是在财政支出乘数大于1的情况下财政支出效应的图解。一般情况下，国民支出曲线的斜率增大直接影响到X₀X₁的大小，而国民收入曲线的斜率增大会有相反的效果。这表明，乘数值与(c+h)作相同方向变化，而与t值呈相反方向变化。

现在考察财政支出变化对财政状况的影响。在图1中，首先假定财政是平衡的。也就是说，T₀=E₀H=FE₀=G₀′。

新的税收收入是T₁，T₁=E₁K=UE₁，并且，G₁′=JE₁。

可见，财政支出增加QE₁，使得财政出现了赤字，即UJ=UE₁－JE₁。比较图中FJU与E₀QE₁这两个三角形的大小，就可知道财政收支的恶化程度(UJ)比财政支出的增加额(△G′=QE₁)要小。这是因为E₀Q与FJ平行，只要t＞0，E₀E₁的斜率就会比FU的斜率(=1)大。

3．税收乘数

在讨论财政支出乘数时，假定税率是既定的。现在相反，假定财政支出不变，分析税收政策的变化对国民收入水平的影响。

推导 税收乘数指因政府税收增加(减少)而引起的国民生产总值或国民收入减少(增加)的倍数。

在讨论税收政策时，主要是分析所得税。在这种税收政策中，被看成是计划变量的主要是各种扣除和超额累进税率。

在上述简单的模式中，与这种计划变量接近的是b和t。现假定财政支出G以及实际边际税率t不变，只有b从b₀变为b₁。这种操作表示在各种国民收入水平下使税收收入额发生△b(=b₁－b₀)的变化，即如此增税或减税。

由此引起的国民收入Y的变化额，可利用(9)式求得：

4．平衡预算乘数

前两节说明的是，假定财政支出水平或税率两者中，有一个因素不变，而另一个因素发生变动的政策效应。

其实，这两者都能使财政收支的平衡状况发生变化。如果在政策上，要维持预算平衡，财政支出和税率就必须在一定的条件下互动。在这一约束条件下，政府变动预算规模之后，国民收入水平会受到怎样的影响呢?本节将考察这一问题。

平衡预算乘数指政府支出与税收同时且相等的变化而引起的国民生产总值或国民收入减少或增加的倍数。

该理论的核心是政府支出的扩张效应超出了税收的紧缩效应，其净效应是正数而不是凯恩斯以前经济学基本常识所说的零。换言之，用税收筹措的公共支出的增加将是扩张性的，而不是中性的。可以说，平衡预算乘数理论在经济学教科书中已成为一种无可辩驳的经济理论。当然，也有一些研究对平衡预算乘数理论提出质疑(Pullen，1982)。

平衡预算乘数理论的简史在“凯恩斯革命”爆发之前，经济学的常识是政府支出与税收同时且等量的变化对总需求变化的净效应为零；或者说，用税收融资的公共支出的增加是中性的，而不是扩张性的。但是，凯恩斯主义经济学诞生之后，经济学家们才把总需求可能受到财政措施的巨大影响概念化，平衡预算乘数理论才由格尔汀(Gelting，1941，p．36－42)、萨缪尔森(Samuelson，1943)、沃利克(Wallich，1944，p．78－91)以及汉森和波利夫(Hansen and Perloff，1943)等以各种形式传播开来，特别是沃利克的文章引起了对平衡预算乘数概念的热烈讨论。

1945年，哈维尔莫(Haavelmo，1945，p．311－318)进一步精炼了这一概念，并得到确切的结论：平衡预算变化具有直接的乘数效应，乘数值等于1。后来，图维(Turvey，1953，p．275－295)、鲍莫尔和佩斯顿(Baumol and Peston，1955，p．140－148)对该理论作了一般性概括，使该理论得到完善和定型。

平衡预算乘数理论与19世纪正统经济思想的主要组成部分——国库观(treasury views)形成了鲜明对照。

根据国库观，刺激经济不是政府的职责，政府这样做的任何企图，不仅是对私人个人权利的粗暴干涉，而且也是徒劳的。

财政部没有能力利用财政措施来刺激经济，因为，政府支出对经济的任何刺激效应，恰好被为支出融资的税收所产生的抑制效应所抵消。

可是，按照凯恩斯主义经济学原理，在经济萧条时期，政府要促进经济增长，要么采取赤字预算，要么采取把收入从低消费倾向阶层再分配给高消费倾向阶层的预算。

更有甚者，平衡预算乘数理论则认为，即使纳税人的平均消费倾向与政府支出受益人的平均消费倾向毫无二致，或者说，即使不存在高消费倾向阶层与低消费倾向阶层之间的收入转移，或者说，即使政府支出全部都有益于富有阶层，这种没有收入再分配的平衡预算也会产生刺激效应。因此，平衡预算乘数理论不仅涉及到抽象的理论问题，还存在著分配、福利和政治含义。

无论平衡预算乘数理论的奠基者的动机如何，事实依然是：通过减少预算赤字，削弱政府在经济中的作用——这只是“削弱”，而不是“消除”。平衡预算乘数理论借助平衡预算概念强化这种信念并赢得广泛支持，即政府通过最低限度的干预，就可以使经济增长和繁荣。

平衡预算乘数理论自20世纪40年代出现以来，得到迅速而广泛的接受，现已成为一种标准的经济学说。从某种意义上说，它甚至可与收益递减规律、比较优势等理论相媲美。然而，这一理论引发出许多令人思考的问题：它为何产生于20世纪40年代而不是19世纪40年代?导致这种理论出现的政治、经济环境是什么?其奠基者的动机是出于政治上的考虑还是收入再分配上的考虑?它是一种纯粹的经济理论的发展还是反映出有关个人与国家在经济事务中相对作用的特定思想?这些问题仍需要进一步探讨。

推导1 现在从预算保持一定规模的平衡状态出发，假定财政支出增加△G′。

为维持G′=T=b+tY这一条件的存在，假定税收参数b同时变动。

在考虑到国民收入变化的情况下，b的变化额必须满足下列条件：

△G′=△b+t△Y (19)

另一方面，根据决定均衡国民收入水平的(9)式，得到下列关系式：

【参考文献】：

乘数理论(Multiplier Theory)

财政稳定器(Fiscal stabilizer)

Baumol, W. J. and M. H. Peston, 1955, More on the Multiplier Effects of a Balanced Budget, American Economic Review 45.

Gelting, J. H., 1941, Some Observations on the Financing of Public Activity, History of Polictical Economy 7 (1975).

Haavelmo, T., 1945, Multiplier Effects of a Balanced Budget, Econometrica, October.

Hansen, A. H. and H. S. Perloff, 1943, State and Local Finance in the National Economy, W. W. Norton & Co., Inc. .

Herber, B. P., 1971, Modern Public Finance: the Study of Public Sector Economics, Richard D. Irwin, Inc..

Holzman, F. D. and A. Zellner, 1958, Foreign Trade, Balanced Budget Multipliers, American Economic Review, March.

Kahn, R., 1931, The Relation of Home Investment to Unemployment, Economic Journal 41, June.

Pullen, J. M., 1982, The Balanced Budget Multiplier Theorem: Some Commets on its History, and A Critique, University of New England, Research Report or Occasional Paper No. 68.

Samuelson, P. A., 1943, Full Employment after the War, in; S. Harris, ed.. Postwar Economic Problems, McGraw-Hill Book Co. .

Turvey, R., 1953, Some Notes on Multiplier Theory, American Economic Review 43.

Wallich, W. W., 1944, Income Generating Effects of a Balanced Budget, Quarterly Journal of Economics, November.

多巴氏，R．和S．费雪，1982，《宏观经济学》，(台)1982年版。

佩斯顿，M．H．，1992，《平衡预算乘数》，载于约翰·伊特韦尔、默里·米尔盖特和彼得·纽曼主编，《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，经济科学出版社中译版。

藤田晴，1966，《财政政策的理论》，(日)劲草书房。