确实等值调整因子

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利用确实等值法对包含有风险的投资决策估价模式加以调整时，要选择确实等值调整因子，它由下式确定：

假设要你对下列两个方案作选择：
❶ 掷一块硬币，如出现正面，你得1000000美元，如出现背面，你什么也得不著。

这个赌博的期望值是500000美元(0．5×1000000美元+0．5×0美元)。
❷ 不掷硬币，你可收入现金100000美元。如果你认为这两个方案的收益不分上下，那么，100000美元就是带有风险的预期收益500000美元的确实等值。而任何一个少于500000美元的确实等值都表明对风险的厌恶。

一般说来，如果确实等值少于期望值，就表明对风险是厌恶的。即α＜1，表示风险厌恶，这是一种非常普遍的情况。

反之α＞1，表示风险偏好。α=1，则表示风险中立。

α之值可根据对投资行为的历史观察提供。